中國官方又要「放大招」？ 高盛上調陸股評級：還能再漲20%

自中國官方祭出救市措施後，中國股市陷入狂熱，在短短十天內便反彈逾20%，而中國也將結束十一長假，將於明（8）日開盤，中國國家發改委主任也將於明天召開記者會，外界認為有望再祭出利多政策，而高盛（Goldman Sach）也將中國股市的評等上調至加碼，看好後續仍有15~20%的漲幅。

高盛在報告中指出，之所以上調中國股市的評等，是因中國企業的獲利與估值均有所提高，且中國官方祭出果斷的措施，此外，高盛認為中國股市之前被「低估」了，這些都將成為大漲的催化劑，目前中國股市的本益比僅11.3倍，高盛看好能達到12倍的水準。

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在產業方面，高盛指出，「鑒於資本市場活動增加和資產表現改善，將金融相關產業上調至加碼。又因中國房市措施和潛在財政刺激驅動，將金屬和礦業上調至持有，同時作為對地緣政治風險的避險，而電信服務則因其防禦性質、估值上升以及對利率敏感度較低而被下調至減少持有。」

此外，高盛將MSCI中國跟滬深300指數，分別自10.5倍和12.8倍的本益比上調至12倍和14.2倍本益比的遠期估值，高盛認為，「如果經濟支援政策繼續跟進，則還有進一步估值恢復的潛力，從過往經驗來看，高盛注意到財政寬鬆與估值擴張有很好的相關性，若經濟對政策做出反應，獲利成長將從目前保守預測中改善，支援估值擴張。」

不過，高盛也指出，目前尚未有足夠的資訊來判斷結構性牛市已經開始，因為宏觀挑戰仍嚴峻，下一輪的財政政策也尚未公佈。

而中國國家發改委主任鄭柵潔將於明日召開記者會，說明如何落實一系列經濟激勵政策並答問，似有為利多政策保溫甚至加溫的意味，至於是否能進一步釋出更多的利多，也成為中國股民關注的焦點。

（封面圖／取自PhotoAC）