不是麥當勞！「全球最大連鎖餐飲」今上市 掛牌首日飆漲43%

全球門市數超越麥當勞的中國最大連鎖餐飲品牌「蜜雪冰城」母公司「蜜雪集團」今（4）日在香港交易所掛牌上市，上市首日股價一度大漲47%，最高來到298港幣，遠超掛牌價202.5港元，終場以290港幣作收，漲87.5港幣，漲幅43.21%，市值突破100億美元。

蜜雪冰城此次發行1700萬股，承銷價為每股202.5港元，吸引大量散戶與機構投資者，根據交易所數據，散戶超額認購高達5258倍，機構投資者部分則獲得35倍超額認購，總計凍資1.83兆港幣，成為香港最大規模的IPO。

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在香港交易所掛牌首日，蜜雪冰城股價開盤即衝至262港元，盤中最高達298港元，漲幅超過47%，表現遠優於當日恒生指數僅約1%的漲幅，近期香港IPO市場整體低迷，但蜜雪冰城憑藉廣受認識的品牌形象與強勁財務表現，為市場帶來久違的投資熱潮。

蜜雪冰城憑藉低價策略和深入三、四線城市的市場布局，迅速擴張至全球4萬5000家門市，正式超越麥當勞（4萬3000家）與星巴克（4萬576家），成為全球最大連鎖餐飲品牌，該公司以6元人民幣（約新台幣27元）即可買到冰淇淋或飲品的低價策略，成功吸引大量消費者，在中國、新加坡、泰國等11個國家迅速崛起。

蜜雪冰城的招牌產品包括檸檬水、珍珠奶茶與冰淇淋，其中檸檬水銷量驚人，使其成為中國最大的檸檬採購商，除了低價吸引消費者，其「雪王」吉祥物與洗腦主題曲更助攻品牌文化影響力，使蜜雪冰城成為中國流行文化的一部分。

蜜雪冰城的成功除了低價產品策略，還仰賴低加盟門檻的經營模式。不同於星巴克多數門市採直營模式，蜜雪冰城幾乎所有門市皆為加盟店，該公司主要通過向加盟商銷售原料來獲取收入，這一模式讓其能夠以極快速度拓展市場。

該品牌目前約90%門市位於中國，剩餘分佈於新加坡、泰國、澳洲等10個亞洲國家。儘管尚未公布進軍美國的計畫，但其在新加坡等地已開始測試國際市場接受度。分析師指出，蜜雪冰城能否成功打入歐美市場，將成為其下一階段成長的關鍵。

受中國房地產市場低迷及整體消費力減弱影響，許多高端品牌面臨銷售困境，但蜜雪冰城憑藉親民價格逆勢成長，特別受到中國三、四線城市消費者青睞。經濟研究機構GaveKal分析師指出，蜜雪冰城的核心競爭力在於「高性價比」，這使其在經濟成長放緩時期，反而比高端品牌更具吸引力。

（封面圖／翻攝自蜜雪冰城官網）