川普關稅政策逐漸明朗！小摩籲：別再「逢高賣股」

隨著美國總統川普（Donald Trump）的關稅政策逐漸明朗，市場對貿易戰可能升級的憂慮有所緩解，摩根大通（J.P.Morgan）分析師班哈姆（Ilan Benhamou）認為，近期市場上盛行的「逢高賣出」（Sell-the-rally）策略應該暫時停止，因為市場最擔憂的並非關稅本身，而是關稅政策可能帶來的混亂。

近期市場關注的焦點一直圍繞川普即將推出的新一輪關稅，先前由於擔憂關稅可能出現意外升級，美股一度連跌四週，市場情緒極度悲觀，不過，川普近期表示，關稅政策將更加具體而有針對性，且可能會給多國豁免，此言緩解了市場的焦慮情緒。班哈姆指出，「市場之前最擔憂的並不是關稅要來臨，而是其可能造成的混亂局面，現在應該暫停『逢高賣出』策略，並重新評估市場狀況。」

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除了關稅政策趨於明朗，美國聯準會（Fed）上週也釋放出鴿派信號，暗示今年可能會有兩次降息，進一步增強市場信心，班哈姆表示，當前市場倉位已經明顯減輕，投資人風險偏好可能回升，儘管市場前景尚未完全明朗，但相較數日前，「現在的情況已經更加誘人」。

近期，市場對美股的看漲情緒似乎正在回歸。摩根士丹利（Morgan Stanley）首席投資長威爾遜（Mike Wilson）表示，在科技股領漲的帶動下，美股可能重啟整體反彈，貝萊德（BlackRock）也維持對美股的增持立場，並看好AI領域帶來的成長機會。

但黑石集團（Blackstone）總裁格雷（Jon Gray）則提醒投資人，川普的政策變化速度快，投資決策不宜過於短視，他表示，「不要對關稅政策的變化做出『膝跳反射』式的決策，而應該耐心觀察，等待可能的談判結果。」格雷強調，短線交易的風險在於錯失長期機會，投資人應該更審慎規劃布局。

（封面圖／翻攝自川普臉書粉專）