見美債大跌！他想增貸500萬分批買進 一票搖頭：穩係ㄟ

美債在本週連日大跌，美債殖利率也就相對的連日攀升，20年期美債自4.437%一路飆漲至今日高點的5.066%，短短3天內就飆漲62個百分點，今（9）日台股與美債連動的ETF也出現大跌，甚至有美債ETF期或一早出現急殺觸及跌停，讓不少股民好奇到底發生什麼事？不過也有網友想趁機買進，卻遭到一票網友勸阻。

有網友在PTT上發文表示，他朋友近期轉貸+增貸從銀行借出500萬，利率僅1.4X%，好奇有什麼穩定的標的能夠投資，該名網友進一步表示，他想推薦美債，因為美債大跌導致殖利率越來越高，至於股票則因關稅戰影響暫不考慮，好奇是不是用金字塔買法分批下去買美債最穩？

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貼文發布後有2派看法，一派網友認為，「會贏喔」、「現在買美債根本穩吧，比別人便宜很多」，但多數網友認為，「會死吧」、「穩死的」、「美債現在搞不好會變風暴中心，要確內？」還有網友建議，「我覺得現在買甚麼資產，都不要上槓比較好喔QQ。」

美債為何連日大跌？市場對此眾說紛紜，有一說法是中國反擊美國祭出高額關稅，所以拋售大量美債，據外媒報導，與川普核心圈關係密切的知名創投家帕里哈皮蒂亞（Chamath Palihapitiya）在X上表示，聽說中國一直在拋售美債，試圖透過推升美債殖利率，使美國的國債標售更加昂貴。

不過巴倫週刊（Barron's）認為上述消息僅是謠言，北京當局並未證實該說法，更可能的原因是避險基金大規模解除「基差交易」（basis trade），也就是市場投資人透過美債現貨與期貨之間的價差套利操作，目前對沖基金正在嘗試去槓桿，才導致殖利率快速上揚。

據《路透》（Reuters）報導，Loomis Sayles投資組合經理兼全球固定收益團隊聯席主管羅利（David Rolley）表示：「過去幾天，大量基差交易確實被平倉，一些銀行也收到了追加保證金通知。」

此外，全國聯盟資本市場（National Alliance Capital Markets）國際固定收益主管布倫納（Andrew Brenner）週二在給客戶的一份報告中表示：「多年來，我們一直在強調，美債市場的流動性深度很差，這種情況已經持續多年了。」他在談到美債市場的大幅拋售時表示：「這些基差交易的槓桿率可重達100倍。」

而美債連日大跌也影響台股與美債連動的ETF期貨，今早元大美債20年期以28.69點開出後，隨即出現急殺，一度觸及跌停價25.11點，終場則以28.24點作收，跌1.29點，跌幅4.37%，據了解，因ETF期貨跳1個整點=10000元，元大美債ETF20年期原始保證金僅需15000元，維持保證金則是12000元。

▼元大美債20年ETF期今早一度觸及跌停。（圖／翻攝自XQ全球贏家）

由於元大美債20年期昨日以29.53點作收，今日開盤價較下跌0.84點，相當於8400元，若投資人的期貨帳戶內僅放剛好的金額，今早開盤即會觸發強平，就會以市價平倉，推測今早情況恐怕是不少投資人遭強平，在人踩人的情況下即打入跌停。

（封面圖／取自Pexels）