美債解套、穩定幣崛起，美元資產是否該趁勢加碼？《理財必修課》EP17
(2025/07/09 18:05)殖利率5%並非終點？ 小摩揭驚人空單部位：美債拋售未歇
2025/05/29 15:28 東森財經新聞
在美國長天期公債殖利率徘徊5%關卡之際，交易員對後市情緒轉趨悲觀，根據摩根大通（J.P.Morgan）週三公布的調查顯示，投資人預期公債賣壓將持續，導致美債殖利率維持高檔，顯示市場對29兆美元的美國國債市場風險意識升高。
據《彭博》（Bloomberg）報導，小摩調查指出，包含央行、主權財富基金、長期資金與投機部位在內的「全體客戶」類別中，對美債的淨空單部位已升至自2月中以來最高水準，這是繼近幾週全球長天期債券普遍遭拋售、殖利率走高後的最新警訊。
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目前美國30年期公債殖利率在4.97%左右遊走，先前一度升破5%，觸及5.15%，為去年10月以來新高，市場對美國財政赤字擴大的憂慮、川普稅改法案在眾議院通過，以及日本超長債暴跌等因素，皆推升殖利率走高。
雖然本週二全球債市一度反彈，為長債提供暫時喘息機會，但殖利率仍居高不下，顯示市場情緒仍不穩定，在選擇權市場上，投資人也普遍增加避險部位，付出更高溢價來對沖長債期貨價格下跌風險。
「這是一場全球性的債券殖利率曲線陡升（steepening），」投資機構Lord Abbett投資組合經理Leah Traub表示，「需求減弱與供給增加同時出現，長天期債券價格勢必會受到壓力。」
（封面圖／取自Pexels）
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