經理人含淚大砍台積電 被逼分手原因曝光

受惠AI熱潮暴賺，卻因觸及法規持股上限，亞洲經理人含淚被迫賣出台積電、三星。少數科技巨頭暴漲綁架了亞洲指數，演變成極度集中的大型賭局，也讓主動型基金陷入「賺太多被逼分手」的結構性困境。

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AI熱潮引爆被迫賣出潮

根據路透社報導，AI熱潮在台灣與南韓的晶片供應鏈股市迎來狂歡，卻意外將主動型基金經理人逼入牆角。木星資產管理（Jupiter Asset Management）亞洲股票收益投資經理人山姆．康拉德（Sam Konrad）表示，他的基金今年表現非常出色，這完全得益於兩地的AI熱潮。然而，這波漲勢也讓他的投資組合變得極度頭重腳輕，贏家過於集中，反而觸及了許多主動型基金規定的投資上限。康拉德坦言，「我們已經被迫賣出了台積電、三星和聯發科。」這些半導體股票在今年內分別寫下驚人漲幅，卻也因市值膨脹過快，讓經理人為了符合分散風險的法規與內部管理規則，不得不忍痛割愛。

三巨頭綁架亞洲基準指數

這種由少數幾家公司支撐的牛市，正在對亞洲股票市場造成嚴重的結構性扭曲。光是台積電、三星以及SK海力士這三家科技巨頭，目前就已經佔了MSCI亞太（除日本外）指數將近三分之一的權重。這種極端的權重集中，讓主動型基金經理人陷入極大的挑戰。目前台積電佔了台灣加權指數高達41.5%的權重，而三星與SK海力士合計更包辦了南韓綜合指數高達55%的權重。這意味著，這些原本應代表多元分散的國家基準指數，如今基本上變成了僅押注在某一、兩檔股票上的大型賭注。

（封面示意圖/AI生成）