美債殖利率上升 對美股造成的壓力有這些
2018/02/05 13:05 鉅亨網編譯黃意文
上週美股爆發股債雙殺，10 年期美債殖利率持續上升，與 S&P 500 指數的盈餘殖利率 (earning yield)，雙方利差已來到 8 年來最小的差距，富國銀行首席股票策略師指出，當殖利率上升時，回報率相對較高，所以投資者會考慮投入更多的資金至固定收益證券，而不是股市。
盈餘殖利率 (earning yield) 公式為公司獲利 (EPS) / 股價，代表的意涵是：投資人用多少的價格，來買進該公司的獲利能力。
S&P 500 盈餘殖利率為 4.3%，而 10 年期美債殖利率則是攀升至 4 年新高的 2.84%，儘管雙方間還是有一定的利差，但利差已收斂至 8 年來最小。
而 Solaris Asset Management 的董事總經理 Tim Ghriskey 亦指出，當殖利率上升至一種程度時，股市的投資者，將開始被風險較低的債券吸引，選擇離開波動率較高的股票投資。
此外，2 年期美債殖利率與 10 年期美債殖利率中間的利差也正持續縮小，在上週呈現 4 個月以來最大的利差下滑，而在過去歷史上，若是殖利率出現倒鉤狀況，美國經濟即可能進入衰退。
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