墨比爾斯：續看好中資科網股、汽車股中長期前景

被譽為「新興市場之父」的鄧普頓新興市場團隊執行主席墨比爾斯 (Mark Mobius) 接受《Money Monday》專訪時表示，看好中資科網龍頭股及消費股的中長期前景。當中，他去年 4 月接受專訪時推介、至今股價勁升逾 1.6 倍的大陸車企華晨中國 (1114-HK)，料可繼續跑贏大市。

墨比爾斯接受專訪時指出，過去 30 年新興市場 GDP、進口及出口均高速增長，全球市佔率亦愈來愈高，而新興市場擁有的外匯儲備亦與日俱增，在這些強勁的基本因素支持下，新興市場股市期內顯著跑贏成熟市場，他相信此一趨勢在可見將在仍會持續。

他表示，中國是全球最大的新興市場，而且在 GDP 增長、進出口表現及外匯儲備等指標均有好表現，因此他對中資股前景亦感到樂觀。

香港《明報》報導，根據 8 月指數報告，科技股佔 MSCI 中國指數的比重高達 39.6%，當中騰訊 (0700-HK)、阿里巴巴(BABA-US) 佔比分別達 16.3% 及 13.3%，是該指數最權重的 2 大股份，而中移動 (0941-HK) 及京東 (JD-US) 佔比分別達 4.5% 及 1.9%，同樣位居 10 大之列。

墨比爾斯分析，科技股佔 MSCI 中國指數的比重高達 4 成，在全球主要股市中屬最高，反映中國經濟成功藉科技轉型至消費主導。(在 MSCI 新興市場指數、MSCI 美國指數及 MSCI 成熟市場指數中，相關比率分別為 27%、23% 及 16%)

除了中資科網龍頭股外，墨比爾斯目前亦看好消費股。他認為，房地產及汽車是中國消費兩大領域，由於他預測中國樓市將放緩，而且不少內房股負債比率屬偏高，故並不看好內房股；作為比較，他相信中國汽車市場將持續增長，故此鍾情汽車股，並且給予華晨「超配」(Overweight) 評級。

以上周五 (8 日) 的收盤價 19.82 元計算，華晨今年預測本益比約 16 倍，估值遠遠高於歐美同業，例如德國寶馬今年預測本益比只有 7.5 倍。

不過，墨比爾斯強調，不應只看今年預測本益比，「本益比便是市值除盈利的比率而已，假如某一股份未來 5 年盈利均高速增長，其 5 年後的市盈率便很低了」。他認為，只要投資者着眼於中國汽車市場的增長潛力，以及華晨的強勁基本因素，便會明白市場為何願意給予該股較高的估值。

華晨中國股價