資金潮水要退了！Fed啟動縮表 法人建議3招保住褲子
2017/09/21 18:21 東森財經新聞
▲聯準會主席葉倫宣布Fed10月啟動縮減資產負債表。(圖／CNN資料照)
聯準會 10月份正式啟動縮減資產負債表，同時今年還有一次升息機會。根據會議聲明，Fed將減少到期債券的再投資，第一周期每月減少購買美國國債60億美元，房貸抵押證券MBS40億美元，合計為100億美元，資金潮退去如何保住自己資產？法人建議調整持股策略，分散布局醫療、工業、必需性消費與金融等產業，並且留意三大指標，降低可能的波動風險。
1.聯邦利率擺中間，QE政策放一旁
法人認為，聯準會將回歸傳統貨幣政策工具，也就是用升降息來度過風險，為了儲備足夠銀彈，升息恐將成為趨勢；如果有系統性風險，則用降息處理，因此特別留意升降息連動資產。
2.通膨目標成關鍵，未來升息快慢都靠它
從葛林斯潘執掌聯準會主席以來，美國平均實質利率為 1.3%。若未來兩年美國失業率未降至自然失業率之下，美國核心通貨膨脹率可望維持於 2% 左右。1.3% 的實質利率與 2% 的核心通貨膨脹率，代表聯邦基金利率的合理水準為 3.3%，聯準會及投資人都低估了美國未來的升息幅度，只要聯準會不調整通膨目標，未來升息幅度勢必高於預期。
3.資金成本上升，優質美元資產為核心
美國經濟成長依然穩健，加上投資人普遍低估聯準會升息的決心與空間，未來美元仍有升值空間，考量到資金成本上升恐衝擊現金流較差的企業，投資人應以美國公債等標的為資產配置核心。
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