興櫃：雙鍵(4764)今召開業績發表會，光起始劑供需失衡，產能擬倍增至1萬噸

塑膠添加劑、UV光固化塗料特化廠雙鍵(4764)將於今(7)日召開業績發表會，大陸進行供應側改善，執行環保稽查下，引發光起始劑供需失衡，今年以來價格飆漲20-30%不等，今年前三季毛利率達23.2%，較去年同期成長1個百分點，稅後盈餘2.77億元，年增率33.8%，每股盈餘4.38元，為卡位大陸市場，雙鍵擬將光起始劑年產能由5千噸，擴充到1萬噸，大豐廠於第三季完成數位印花墨水設備裝機，初期產能約2千噸。

雙鍵成立於1994年，主要產品為塑膠添加劑、UV光固化塗料，分別占營收比重55%以及35%左右，過去廠商主要以添加磷系抗氧化劑在鞋子海綿中，加強海綿耐黃及抗氧化等，多國立法限制鉛、磷苯二甲酸、鹵素等有害物化學品使用，雙鍵研發出無三酚環保型磷系列抗氧化劑，以及鈣鋅環保型熱穩定劑等不含鉛添加劑。

UV光固化塗料方面，雙鍵具有單體、寡聚體、光起始劑到樹脂一貫化生產能力，垂直整合能力優於國內國精化(4722)、長興(1717)、日勝化(1735)等同業，特別其擁有光起始劑生產能力，全球主要供應商為巴斯夫，今年因供應失衡，報價漲幅達25-30%，雙鍵計畫擴充光起始劑年產能由5千噸提高到1萬噸。

UV光固化塗料不含溶劑，製程簡單，廢氣排放量只有傳統塗料10%左右，應用愈來愈廣泛，包括環保型光固化地坪漆，而雙鍵為首家開發出可使用在皮革上的光固材料。

另外，數位印花已是紡織業新生產方式，有別於傳統耗時製成網版方式再轉印在布料上，其可以直接噴印在布料，該項技術在全球紡織業滲透率不到一成，雙鍵開出數位印花墨水亦通過京瓷(Kyocera)認證，可提供反映性、酸性、分散、顏料、紙印花等五種全系列產品，價格亦較杜邦、Huntsman等原廠具競爭力。

法人預估，雙鍵今年營收約42.4億元，年增率3%，受惠部份光固產品線缺貨，價格走高，全年稅後盈餘約3.7億元左右，年增率約18%，每股盈餘約5.9元左右。