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〈財報搶先看〉3M表現委靡元凶:貿易戰升溫、銷售成本攀升

2018/07/23 18:05 鉅亨網編譯黃意文

美國經濟增長強勁,製造業獲得更多訂單與獲利提升,但同一時間,由於貿易戰持續升溫,且失業率降低導致就業市場緊繃,工資水平提升,使得製造業的銷售成本大幅攀升,標普 500 工業股今年的表現劣於大盤。

本週 3M、哈雷機車 (Harley-Davidson) 與惠而浦 (Whirlpool) 將公布財報,觀察重點將為貿易戰與成本提升如何損害公司的利潤。

3M 將於 24 日開盤前公布 2018 年第 2 季財報,分析師預測每股純益為 2.59 美元,營收則預計為 83.7 億美元,年增長 7.2%。該公司攀升的銷售成本將為隱憂之一,在 2017 年,3M 的銷售成本率為 6.4%,在 2018 年第 1 季,該數字攀升至 9.1%。

3M 擁有多元化的產品組合,然而,該公司的增長計劃主要取決於新產品推出時間和市場接受度。此外,避免收到原物料大宗商品價格波動影響,對 3M 來說很重要。

3M 為跨國企業,在國外設廠時,亦面臨許多來自本土市場的挑戰,如巴西、中國、印度和印尼。3M 必須在當地開發、製造、聘請員工和採購,以便在競爭激烈的環境中生存,因需持續投資,可能會在一定程度上削減盈利能力。

另一方面,工業股今年以來下跌約 2%,同一時間,大盤標普 500 指數則是上揚 4.8%,許多大型製造業為領跌元凶,開拓重工 (CAT-US) 今年跌幅達 13%,3M(MMM-US) 則是一度從 1 月 26 日高點跌入熊市,今年迄今,下跌 14.2%,20 日收於每股 201.95 美元。

3M股價日線走勢圖
3M 股價日線走勢圖

中小型的製造業表現較大型製造業好,但追蹤工業股的 ETF 仍出現資金外逃情況,投資者選擇將資金轉移至必須消費品產業與公用事業。iShares 美國工業 ETF 在 20 日收於 148.83 點,2 月和 5 月的兩波拋售抵銷了今年以來的漲勢。

iShares美國工業ETF日線走勢圖
iShares 美國工業 ETF 日線走勢圖

 

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