川普將喚醒投資人「動物本能」 策略師放話:標普500上萬點
(2024/11/12 09:49)美股3月還能繼續強彈嗎?分析師:需要更多利多刺激才會
3 月對美股來說,通常是個不錯的月份,不過也有部分策略師和投資者擔心,過去幾週由於市場走得太強,利多大半已經實現,今年 3 月的走勢反而會呈現動盪。
美股 3 月大多走強
Bespoke 聯合創辦人 Paul Hickey 表示,3-4 月是一年中季節性最強的時期,當一年的前 2 個月出現 10% 以上漲幅時,股市在 3 月走高的機率為 6 分之 5。今年年初以來,標普 500 指數已上漲近 12%,自 12 月低點以來已上漲超過 19%。
Hickey 指出,回顧當前牛市的表現,自 2009 年至 2018 年,3 月的平均漲幅為 2.39%,如果往前回推至 1983 年,3 月的年平均漲幅也有 1.35%。
Hickey 注意到,目前股市確有超買現象,可能帶來動盪,不過他相信,只要聯準會維持鴿派基調,任何市場動盪都將是短暫的。
他說,去年 10-12 月份,由於聯準會轉鷹,市場表現受到打擊,但當他們轉向時,市場也跟著轉向。只要聯準會按兵不動並且市場也這麼認為,預期股市就能繼續走高。
恐已利多出盡
不過,Russell Investments 投資長 Erik Ristuben 持較審慎的觀點。他表示,雖然市場近期反彈,但投資人還需要一些出人意料的好消息,才能將估值推高至遠高於當前的水準。他說:「我不確定 3 月是否有推動股市上漲的催化劑。」
Ristuben 認為,市場上的利多消息,實際上已經消化得差不多,現在估值很高,反倒是因為失望而下跌的空間很大,這符合市場「買在謠言、賣在事實」的俗諺。
Globalt Investments 資深投資組合經理 Tom Martin 同樣質疑當前估值的合理性,他警告,股市目前已經不便宜,最重要的是,全球總體經濟都在走弱,無法支持更高的本益比。
3 月潛在可能利多
除此之外,聯準會預計在 3 月 20 日 - 21 日召開利率會議,市場預計不會升息的機率為 92%。儘管如此,會後點陣圖 (dot plot) 預計仍為市場焦點,12 月時的預估中值為今年升息兩次,投資人相信,新的點陣圖至少會降至 1 次。
Martin 表示,如果點陣圖預估中值為今年不升息,股市可能因此走高,但如果預估中值不變,市場將出現動盪。
3 月也可能成為中國經濟的轉折點,中國經濟在 2018 年經濟放緩間接導致美國股市第 4 季的急跌。與此同時,中國全國人民代表大會將於下週召開,預計政府將公布今年的 GDP 增長目標,同時提供有關經濟刺激計畫的更多細節。如果有較大的刺激計畫,預計也有助刺激美股。
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