個股：懲罰性稅率解除及產能跳升，駿吉-KY明年EPS 3元起跳，法人目標價45元

東南亞最大槍釘製造商駿吉-KY(1591)12月隨懲罰性稅率解除後，預計2018年產量將由每月70櫃提升至每月175櫃，在產能提升下，整體原料進貨成本下降，法人看好明年業績及毛利率較今年大幅成長，每股盈餘3元起跳。而在法人給予最新報告則將駿吉-KY首次投資評等為買進，目標價45元，預估潛在漲幅25-30%。

駿吉第三季稅後淨利3.3萬元，幾近損益兩平，主要為2015年舊廠被美國商務部(DOC)裁罰39.35%反傾銷關稅，訂單數量遽減，今年7月/DOC要求新廠也須遵守39.35%稅率，致使第三季營收僅0.82億元，創2011年以來單季新低，毛利率19.1%，因產量下滑固定成本佔比提高，使得毛利率下滑。

據了解，8月DOC告知兩度查廠後發現公司並無反傾銷現象，目前公司已積極備貨，等待12月正式公告下來後稅率將從39.35%下調至1.03%，出貨將較目前月銷70櫃逐月增加，法人估，第四季營收可望季增30%，因產能提升，毛利率也將重回20%以上。

展望2018年，隨懲罰稅率解除，客戶正積極與駿吉洽談反傾銷稅解除後的產能分配，目前每月總產能175櫃，舊廠產能100櫃、新廠75櫃，由於舊廠已兩年處於小量產階段，稼動率僅30%，明年上半年逐步修理機台並緩步放量，新廠稼動率40%，預期明年新廠稼動率可先提升至100%。

另外，駿吉開發中新產品熱浸鍍鋅釘還在試產階段，預期明年下半年小量出貨，此槍釘有防鏽功能，適合海邊腐蝕較重的木頭房子使用，預期整體售價和毛利率優於目前槍釘。

法人指出，2018年因新舊廠產能持續開出，生產規模提升，且高毛利熱浸鍍鋅釘開始出貨，毛利率將可進一步攀升，每股盈餘3元起跳。