個股:智伸科(4551)今年每股賺逾7.5元,明年雙位數成長
2017/12/20 10:22 財訊快報/戴海茜報導
汽車動力暨安全零組件大廠智伸科(4551)隨汽車新產品DCT(雙離合器)出貨持續放大加上新廠產能挹注,預估營運成長動能將轉佳,法人估,智伸科今年每股盈餘7.5元起跳,2018年營運將維持雙位數成長。
智伸科第三季合併營收為10.25億元,年成長17.78%,稅後淨利為1.64億元,年增59.50%,每股盈餘2元,單季獲利創歷史次高紀錄。第三季整體毛利率自去年同期的27.35%增加3.39個百分點至30.74%,營業利益率也較去年同期的19.91%拉升至22.1%。
受惠於汽車產品出貨量持續放大, 加上BorgWarner的DCT(雙離合器變速箱)新產品提前出貨,智伸科第三季營運淡季不淡,10月營收也創下單月歷史新高,不過第三季的毛利率受到DCT新產品良率仍不穩定的影響,僅與第二季的30.6%持平,表現略低於預期,不過費用率控制得宜,累計前三季EPS5.23元,創下歷年同期新高。
智伸科2017年來自BorgWarner的營收翻倍成長,年底營收占比將達10%,雖然DCT產品出貨初期會有良率不穩定及成本較高等問題,但第四季將會持續改善,來自BorgWarner的訂單將是帶動2018年營運成長的重要動力來源,預估2018年的營收到年底會較2017年翻倍,BorgWarner將有機會躍升為前三大客戶。
展望2018年,浙江嘉善新廠的擴產效應將持續顯現,汽車產品及醫療產品仍將是帶動營運成長的主要動力來源,汽車產品在BorgWarner訂單放大的加持之下,預期DCT產品的營收將呈現倍數成長,營收比重可望從目前的1成增加至2成。
另外,醫療產品預估也至少將有2成的成長,法人估,全年營運仍維持雙位數百分比的成長。
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