個股：眾達-KY(4977)Q4營收降，惟32G單通道出貨增，獲利有望逆勢成長

光通訊模組廠眾達-KY(4977)11月營收為1.79億元，雖較上月小增4.62%，但較去年同期下滑7.49%，表現略低於預期，不過，領先市場推出的32G單通道光收發模組產品，出貨量持續放大，有機會帶動毛利率提升，本業獲利可望逆勢成長，全年本業獲利更將挑戰新高。

眾達表示，頻寬大戰將會是全球科技巨擘最關切的重點，5G時代更會讓頻寬建置的軍備競賽加速腳步，公司目前積極投入5G高階光通訊產品開發，憑藉眾達在高階製程的領先優勢，且光通訊產業認證時間長不易更換供應商，會是主要的受惠者之一。

11月合併營收為1.80億元，較上月成長4.62%，但較去年同期下滑7.49%。累計1～11月合併營收為18.8億元，較去年同期成長8.19%。法人預估，12月營收持穩，第四季營收約5.3～5.4億元，較上季衰退5～7%。

儘管第四季營收將低於前一季，恐低於市場預期，但眾達強調，32G單通道光收發模組產品出貨持續成長。公司的32G單通道光收發模組產品，在全球技術領先，是與北美主要客戶緊密合作開發的產品，擁有領先市場的製程，預期可享有至少2年的市場獨占優勢，也會是明年主要的成長動能之一。

除32G單通道光收發模組產品會是主要成長動能外，超高速光收發模組也會是快速成長的產品，眾達表示，目前超高速光收發模組市場仍處於「稀缺」情況，公司憑藉領先市場的高階製程技術，並與光通訊技術及規格主導者的北美主要客戶保持緊密合作，可望持續保有領先者優勢。