個股：映泰(2399)挖礦市場收割，顯卡毛利率翻五倍，今年秀轉機

板卡廠映泰(2399)大啖挖礦商機，其顯卡毛利率因缺貨效應翻升五倍，所推出之礦板銷售也升溫，帶動營運現轉機，外資近三個交易日大買逾2千張。

映泰因應競爭激烈的板卡市場，率先佈局挖礦市場，數年前就推出挖礦專用主機板，去年的台北國際電腦展(Computex)也是唯一以礦板為展示主力的板卡廠，其推出之專用礦板，有搭載6、8、12片顯示卡的機種，去年上半年在挖礦熱潮升溫之際，一度出現熱賣。

因此，映泰去年度的轉盈，提早佈局挖礦商機居功厥偉。該公司去年EPS0.52元，終結連續三年的虧損，元月份持續轉盈，EPS0.14元，年增率2.4倍，營運出現轉機。而其股價目前低於20元，在承啟(2425)、麗臺(2465)股價大漲之後，已成為最低價的板卡股。

就營業比重來看，映泰目前主板仍為銷售主力，佔比逾6成，顯示卡在去年下半年至今的大缺貨潮中，佔比提升至近10%。不過，由於顯卡缺貨潮激勵，終端市場價格一日三市，帶動映泰顯卡平均毛利率從2%大增至10%，跳增五倍之多，成為衝刺獲利的主力之一。

至於上季小虧0.08元，據了解，在於該公司年底增提費用(經銷商獎勵與廣告等)，加上匯損等因素，而去年下半年挖礦市場一度降溫，10、11月業績下滑、未達經濟規模也有關係。到了12月，挖礦市場爆熱，加上該公司合併一家中國大陸生產電工合金的業者東莞市中一合金，12月起認列其營收，帶動當月合併營收跳增到3.84億元，元月突破4億元。

由於2月份市場熱度不減，該公司毛利率維持高檔，預料持續獲利可期，首季可望繳出亮麗成績單。而其財務體質甚佳，幾乎無負債經營，在手現金與約當現金約有逾1個股本。