個股：大江(8436)去年EPS 8.23元創高，今年營收衝50億元、拚賺一個股本

保健品大廠大江(8436)公布去年財報，儘管第四季費率率小幅拉高，獲利未能再創新高，但全年獲利仍較去年大增4成，EPS達8.23元再創新高，董事會並決議擬每股配息2.7元、配股1.5元。由於新布局的美國市場進入高速擴張期，搭配LipoMask面膜及液體包劑型兩大重量級產品，大江今年營收拚增三成挑戰50億元大關，獲利有機會挑戰一個股本。

中國市場高成長驅動，其他海外布局也逐步開花結果，大江去年營收以40.72億元再創新高，年成長30.95%，毛利率持穩在40.63%，營業淨利8.79億元，更較前一年大增41.21%，稅後淨利7.12億元，年成長近4成，EPS達8.23元再創新高。

第四季營收同創新高達11.7億元，毛利率持穩為40.42%，不過，因費用率小幅拉高近1個百分點，壓抑營業淨利率小降至20.68%，營業淨利為2.42億元，略低於前一季，稅後淨利2.08億元，也低於前一季的2.17億元。

看好美國保健品龐大市場，大江去年已將該國視為重點發展市場，並鎖定多數直銷總部據點的猶他州設立分公司，目前除拿下直銷商訂單外，也與當地電商、實體通路合作，今年將進入業務高速擴張期，未來也不排除在產品銷售達一定營業額後，在當地投資設廠。

　 重點新產品包括包括LipoMask及液體包劑型，LipoMask是全球唯一全微脂體精華液，去年底已安排歐美等高階客戶訪廠，今年業績將開始發酵。液體包劑型的首項產品魚油，預計第一季投產，獨創乳化魚油液態包劑型，兼具攜帶方便與服用順暢的優勢，為大江寄予厚望的新武器。

在新市場新產品同步發酵，及美國市場進入快速擴張期下，大江內部已經訂下，今年營收年將持續挑戰三成的成長，儘管董事會決議每股配息2.7元、配股1.5元，股本膨脹會稀釋EPS，但法人認為，EPS仍有機會超過一個股本。