法人觀點：凱基投信稱，下半年萬點有撐，電子業旺季衝鋒

中美貿易摩擦趨緩，預期在國際恐慌情緒舒緩下，配合產業旺季即將來臨，近期外資可望回補台股。展望下半年，雖然不確定因素較多，但因企業獲利成長動能仍在，透過選股不選市操作，仍可找到好標的。

凱基開創基金經理人曾偉淳表示，整體而言，下半年台股面臨的市場變數將高於上半年，包括全球貿易不確定性增溫衝擊、美國聯準會未來仍有加速升息的可能性，以及中美貿易戰紛爭等均仍存在諸多不確定性，消息面影響勢必造成金融市場波動加劇，且資金面受各國政策開始由寬鬆環境轉為緊縮，影響性逐漸反映到實體經濟，惟今年景氣復甦態勢並未因此反轉，企業獲利維持成長動能，投資人無須過度恐慌。

曾偉淳表示，下半年萬點仍具強力支撐，但指數再向上空間有限，預期指數將落在10,000至11,500點區間。從評價面來看，台股並未過分高估，目前台股未來12個月預估本益比(PE)13.8倍、股價淨值比(PB)1.74倍，仍低於台股十年平均PE的15倍，略高於平均PB的1.68倍。惟中長線預期升息加速，下半年在資金緊縮下，本益比將面臨修正的挑戰。

曾偉淳表示，相較於去年科技股獨強，今年傳產類股可望吸引資金回流，投資策略上建議選股不選市，均衡配置於電子及傳產具成長性族群。

時序進入第三季，為電子業旺季，相對看好蘋概、半導體、電競及銅箔基板(CCL)產業。曾偉淳表示，蘋概股修正後投資價值已浮現，下半年發售新款6.1”LCD iPhone新產品生命週期預估1億支，相關供應鏈可望受惠，預期跌深的蘋概股將有反彈機會，而半導體業供需持續吃緊，自動化趨勢不變，為長期看好趨勢。

傳產部位，金融股及生技醫材表現值得期待，主要是國際債券殖利率已隨Fed升息及縮表的帶動攀升，有利壽險公司恆常性收益提升，同時隨升息腳步加速，銀行放款利差也可望擴大，對金融業者獲利有正面影響。