面板雙虎Q3獲利上看百億 止跌反彈

電視面板第 4 季需求小幅滑落，價格仍持續下滑，但跌幅較上季收斂，不過，法人認為，今年面板廠賺錢無庸置疑，面板雙虎友達 (2409-TW)、群創 (3481-TW) 第 3 季業績仍維持高檔，預估兩家公司單季獲利均可挑戰 80-100 億元。友達、群創將分別在 10 月 26、27 日舉辦法說會，公布上季財報及說明本季展望，統計外資連日來大賣雙虎股票，但今 (13) 日則成為盤面上表現抗跌族群；另外，彩晶 (6116-TW) 也是上漲的攻勢。

電視面板價格仍未止住跌勢，面板雙虎 9 月營收均小幅滑落，友達 9 月合併營收 290.7 億元，月減 3.6%；第 3 季營收 874 億元，季增 3.5%；累計前 9 月合併營收 2603.65 億元，年增 9.7%。

友達第 2 季毛利率 20.3%，稅後純益 98.3 億元，每股純益 1.02 元，累計上半年稅後純益 193.1 億元，每股純益 2.01 元；上半年毛利率逼近 20%，營業利益率約 13.7%，法人認為，友達第 3 季產能利用率維持高檔，預估營業利益率約 10-12%，單季獲利仍挑戰 80-100 億元。

群創 9 月合併營收 269.31 億元，月減 1.1%；第 3 季合併營收 795 億元，季減 5.9%；累計前 9 月合併營收 2500.42 億元，年增 26.47%。群創第 2 季毛利率 24.9%，稅後純益 121 億元，每股純益 1.22 元，累計上半年稅後純益 239 億元，每股純益 2.41 元。

群創上半年平均毛利率 24.27％，營業利益 17.78%，法人指出，第 3 季受面板價格鬆動影響，營收表現較第 2 季略減，但產能利用率維持高檔，透過產品組合調整，法人預估第 3 季營業利益率將維持在 10-12%，單季獲利上看 80-100 億元。

外資昨日賣超友達 9980 張，自營商賣超 2859 張，合計三大法人賣超 12839 張，統計外資近 5 個交易日賣超友達 22470 張；群創同樣面臨三大法人賣超，昨日外資賣超 25208 張，自營商賣超 444 張，合計三大法人賣超 25652 張，統計近 5 個交易日外資賣超 86524 張。

不過，雙虎股價今日反彈，友達一度拉升至 12.3 元，重新站上 5 日線，盤中漲幅 1.23%；群創早盤以 13.95 元開出，一度拉升至 14.15 元，盤中漲幅 0.35%。

面板廠上季獲利仍看俏，但報價走跌成為隱憂。若投資人有意透過認售購權證，以較低廉的成本參與布局友達，可選擇到期天數 90 天以上，在外流通比例小於 80%，價外 15% 的標的，例如友達凱基 72 購 01(064297-TW)、友達凱基 72 售 02(04600P-TW)、友達富邦 75 購 01(064770-TW) 等。