聯準會降息市場將崩盤？黑天鵝基金示警：小心你的期望

2024/04/24 11:59 東森財經新聞記者張琬聆

美國今年初受惠聯準會（FED）的降息預期，帶動近幾個月股債市漲勢，不過黑天鵝避險基金（Universa Investments）創辦人Mark Spitznagel卻示警，「要小心你所期望的」，因為利率下降可能預示著一場戲劇性市場崩盤的來臨。

Mark Spitznagel擅長尾部風險管理、對抗黑天鵝事件為特色，曾經成功預測2000年、2008年的股災，是2007年暢銷書《黑天鵝》的作者Nassim Nicholas Taleb的門生。

根據《路透社》近日採訪Spitznagel的報導，他表示「大家認為聯準會保持鴿派是好事，所以預期將會降息，但其實是一旦降息，是當經濟明顯轉入衰退時，才會在市場崩盤時進行恐慌性降息」。

對於美國經濟進入所謂的「不著陸」局面，Spitznagel則抱持懷疑態度，儘管利率上升，但經濟仍持續增長，指出與過去的狀況並無不同，利率的上升最終將會戳破「人類歷史上最大的信貸泡沫」。

美聯儲為防止通膨惡化，自2022年初以來已將利率上調了525個基點，然而Spitznagel認為，自2008年全球金融危機以來，美國多年來實行的超寬鬆貨幣政策累積的過度游資都尚未從經濟中排出，「這個經濟體是建立在低利率基礎上的，當你像我們一樣重設利率時，就會產生滯後效應」。

事實上，Mark Spitznagel去年底就曾提出類似警告，在彭博社的採訪中指出，美國股市可能會飆升，然後在聯準會降息時急轉直下，「到那時候事情會變得非常糟糕」。

（封面圖／Unsplash）