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(2024/12/24 17:25)
三利空攪亂美股耶誕行情? 華爾街策略師:五日內仍有希望
聖誕節日來臨,投資人盼望迎接慶祝行情,但綜合外媒報導,華爾街部分觀點認為,受到聯準會(Fed)主席鮑爾偏鷹派的言論、美股估值偏高與美債殖利率攀升至六個月來高點,這些因素下恐怕等不到股市走漲,但也有觀點認為「節日後五天內有望出現補償性漲勢」,再度燃起投資人信心。
根據《金融時報》報導,債券投資者們預期聯準會將降息,並且預計在2025年縮減寬鬆政策,加上預期川普執政將加劇通膨,因此不再購買長期國債,更願意持有兩年期到五年期的票據,擔心通膨往往會引發長期債券的拋售,從而推高債券的收益率。
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報導提到,由於鮑爾上週暗示2025年降息幅度將低於預期,導致美股拋售賣壓再起,加上美股估值過高,也是分析師擔憂漲勢難以延續的因素之一,恐無法迎來聖誕行情。
據了解,「聖誕行情」一般是指每年最後的5個交易日,加上新年的前2個交易日,在正常情況下,預期今年從12月26日開始,將持續到2025年1月3日。
根據Miller Tabak資產管理公司首席市場策略師馬利(Matt Maley)的說法,他認為要留意美債殖利率是否繼續上揚,由於美債指標10年期殖利率日前曾觸及4.55%,是為六個多月來的高點,倘若持續走揚恐將抑制美股漲勢。
除此之外,Janus Henderson Investors美國固定收益主管維倫斯基(Greg Wilensky)也透露,相信Fed會在2025年升息大約1碼,因此他的債券投資組合目前增持10年以下期限的債券,並且減持10年及以上期限的債券。
報導提到,債券投資者都在設法延長存續期間,或是購買期限較長的資產,目的是為聯準會的寬鬆政策和可能的經濟衰退做準備,隨著利率下降,殖利率較高的債券變得更具吸引力,導致其價格上漲,但也觀察到最近一些投資者縮短期限,轉而關注短期國債,態度也相對中立,例如摩根大通全球利率策略主管傑伊巴里(Jay Barry)就表示,「目前沒有人真正希望大幅延長存續期間。」
儘管迄今尚未看到聖誕行情,但華爾街另一派觀點認為,檢視歷史數據能發現,即使行情沒有如期啟動,未來仍有機會看到補償性漲勢,時間點可能落在聖誕節過後的5個交易日。
綜合外媒報導,根據Ned Davis Research(NDR)策略分析師史塔頓(London Stockton)在報告中提到,「距離聖誕節雖然剩下兩天,標普500指數已下跌2%,但從歷史經驗來看,反而會在節日後的五天當中,帶來2%的平均回報率,在過去17次類似情況之下,節後市場表現大多強勁。」
根據NDR分析,目前美國市場已進入短期超賣區間,由於12月初以來股市表現疲軟,導致投資者收斂樂觀情緒,可能意味著更多資金處於觀望狀態,因此一旦市場有所改善,這些資金可能迅速湧入並且推高股市。
(封面示意圖/Pexels)
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