台積電客戶輪流暴雷陸行之提5觀點：發哥要加油了

2023/05/05 12:42 CTWANT

晶圓代工龍頭廠台積電（2330）主要客戶包括AMD、高通、Nvidia陸續公布財報，分析師陸行之發文表示，就廠商的展望來看，手機產業鏈最差，電腦，伺服器，車用勉強守住持平，電視大尺寸面板/驅動晶片，GaAs砷化鎵化物半導體，封測設備公司最佳。

不過陸行之也指出，奇怪的是，GaAs砷化鎵半導體不是很多都是手機在用，還是這些產業清庫存來的早，提早看到市場復甦？

受到客戶財報互有優劣影響，台積電股價也在近期陷入500元整數關卡保衛戰，4月下旬股價開始走跌，27日一度來到低點489元，5月則在495-500元間狹幅整理。

▼陸行之針對台積客戶輪流爆雷，提出5觀點。（圖／CTWANT、台積電提供）

陸行之分析台積電客戶的展望有幾個重點，首先，蘋果季節性轉弱，大陸客戶一堆庫存，高通預期第二季營收季度衰退4-13%，平均衰退8%，比市場預期持平來的糟，而晶片又比授權營收來的差。

再者，高通第一季庫存月數來到4.95個月，年增69%，但季減4%，庫存清理應該會持續。

第三、高通預期第二季晶片部門營業利潤率下滑到23-25%，高出聯發科（2454）近10個百分點，但也是逐季、逐年下滑。

第四、高通公佈第一季車用晶片營收4.47億美元，年增率20%，季減率2%，營收超過 Nvidia 車用，與Intel/Mobileye相當，「看起來高通同學確實在車用很用功，聯發科同學要加油了。」

（封面圖／東森財經資料照）

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