被動漲不停「十餘檔噴漲停」 國巨、華新科再寫波段新高

大陸被動元件巨頭風華高科無預警下達停單通知，主因稼動率衝破九成且AI伺服器MLCC用量較手機飆增300倍，引發市場強烈缺貨預期，帶動國巨、華新科等台系廠商股價應聲強攻，十餘檔個股紅燈高掛，漲停潮席捲盤面。

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風華高科停單震撼業界

口袋證券表示，中國第一大、全球排名約第八的被動元件廠廣東風華高科，近期正式通知旗下大代理商，針對0402與0603尺寸的晶片電阻與MLCC全線暫停接單。由於目前風華高科的稼動率已衝上90%，接近滿載邊緣，且尚未給出明確的恢復接單時程，這紙來自廣東的通知讓整個供應鏈神經繃緊，業界對於後續漲價的預期情緒也隨之迅速升溫。

AI推升元件用量爆炸成長

這波被動元件轉為搶手的根本原因，指向了AI基礎建設帶來的結構性改變。口袋證券指出，新一代AI伺服器機櫃的MLCC用量估計高達45萬顆，相較於一支智慧型手機僅需1,500顆，兩者需求規模相差近300倍。全球MLCC龍頭村田（Murata）曾透露，AI伺服器相關元件的詢問量已達產能兩倍，稼動率維持在90%至95%的高位，並預估這波AI資本支出熱潮將至少持續三年。

台廠群起響應成為盤面焦點

隨著供需結構出現明顯變化，台灣被動元件供應鏈表現極為強勢。全球大廠國巨除了啟動鉭質電容調漲，晶片電阻與磁珠報價也同步上調。華新科作為MLCC漲價循環的重要指標，同樣受到高度關注。信昌電則因高壓大容量規格交期延長至18週，訂單能見度直達下半年。日電貿也表示，隨著次世代AI伺服器預計在2026年下半年大量出貨，被動元件短缺情況恐將延續至2027年。

被動元件股價表現激昂

受此利多消息激勵，今日盤中被動元件族群展現凌厲攻勢。興勤、三集瑞-KY、立隆電、聚鼎、鈺鎧、鈞寶、凱美、立敦、九豪、雲嘉南以及佳邦等多檔個股紛紛亮燈漲停。權值股表現亦不遑多讓，國巨股價上漲47元，漲幅達6.70%，成交量破萬張；華新科則強漲34元，漲幅高達9.42%，展現出強烈的族群聯動效應。

產業循環警示與未來展望

雖然數字顯示2026年全球MLCC稼動率預估將達到85.9%，2027年更有望上看94.4%，但業界人士表示需留意產業歷史上的「重複下單」水分。口袋證券提醒，投資決策應回歸企業長期競爭力，雖然趨勢看好，但仍需留意拉貨背後是否隱藏庫存積壓的循環風險，需以完整的資訊拼圖來支撐決策。

（封面示意圖／AI生成）