被動元件腰斬沒戲了？ 他秀「15億美元長單」打臉熊市

被動元件強心針！三星電機總裁Chang Duck-hyun表示，此次大規模合同是三星電機MLCC技術作為AI基礎設施核心元器件獲得充分認可的成果。三星電機靠巨額長協鎖定產能，年內AI元器件供貨協議總額已突破15億美元，宣告MLCC業務轉向長協化，前景依然看好。

巨額長協鎖定產能

三星電機於7月23日披露，公司已與一家全球大型科技企業簽署價值2951.2億韓元（約2.04億美元）的MLCC供貨合同，供貨期涵蓋2027年全年。交易對手方因雙方保密協議未予公開。這是三星電機繼6月簽下約4500億韓元AI伺服器MLCC大單之後，連續第二個月斬獲同類大規模訂單。今年已公開披露的AI伺服器MLCC合同總額累計達750億韓元（約5.1億美元），若將5月簽訂的約1.5萬億韓元矽電容長協一併計入，今年AI伺服器元器件供貨協議總額已超過2.25萬億韓元（約15億美元）。消息公布當日，三星電機股價盤中一度大漲逾8%，觸及147.5萬韓元，漲幅在領先三星電子和SK海力士等權值股。

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供給轉向長協模式

根據華爾街見聞報導，本次合同金額約佔三星電機去年合併營收11.3145萬億韓元的2.6%，供貨內容為用於客戶AI伺服器及數據中心系統的大批量核心高性能MLCC。從時間線來看，三星電機今年的AI伺服器元器件訂單呈現出明顯的加速態勢。5月與全球客戶簽署約1.5萬億韓元長期矽電容供貨合同；6月再度與全球大型科技企業簽下約4500億韓元AI伺服器MLCC供貨協議；7月披露的合同則進一步將年內已公開的AI伺服器MLCC合同總額推至750億韓元。報導稱，業內觀察人士指出，如此密集的大規模長期MLCC供貨合同在行業內實屬罕見，標誌著MLCC這一傳統上以短期訂單為主的高價元器件品類，正在AI基礎設施需求的驅動下加速向長協模式演進。

技術高牆築起護城河

MLCC素有「電子工業的大米」之稱，其核心功能是為電子電路提供穩定電流、控制電壓波動。在AI伺服器場景下，這一功能的戰略價值被顯著放大。與普通伺服器相比，AI伺服器所需MLCC數量超出十倍以上，每個伺服器機架最多安裝多達60萬顆MLCC。與此同時，AI伺服器對MLCC的規格要求極為嚴苛，需滿足超小型、超大容量設計，以及耐高溫、耐高壓、抗基板翹曲等多項可靠性標準，技術門檻極高，具備實際大規模供貨能力的企業數量極為有限。矽電容方面，該產品安裝於AI晶片封裝內部（包括GPU及高頻寬內存HBM），用於輔助穩定電源，其電阻約為傳統MLCC的百分之一，性能優勢突出。

市占破四成加速轉型

三星電機在AI伺服器MLCC市場保持全球領先地位，市占率超過40%。這一市場份額優勢被認為是公司持續獲得大客戶青睞的核心支撐，也是今年5月矽電容長協披露後股價大幅上漲的重要驅動因素。三星電機表示，公司目前正與多家全球客戶就中長期MLCC供貨計劃進行進一步磋商，並計劃透過擴大長期供貨合同，在穩固AI伺服器MLCC穩定需求基礎的同時，加速推進以工業、車載電子及AI伺服器應用為核心的高附加值產品組合轉型。

（封面示意圖/AI生成）