資金轉向2族群！ 操盤手點名被動元件：就等「關鍵這一步」

資金高低位階轉換正悄悄啟動！冠軍操盤手楊雲翔直言，當前市場不缺題材，重點在於資金已從大漲的高位階族群，轉向基本面成長、位階相對低的封測與被動元件，後勢爆發力不容小覷。

資金高低位階加速轉換

冠軍操盤手楊雲翔在臉書發文指出，盤面開始出現明顯的高低位階資金轉換。前一段漲幅很大的高價股，即使長線產業趨勢沒有改變，當股價已經提前反映不少成長預期，他會更重視估值與短線風險。以聯亞(3081)為例，雖然CPO趨勢仍強，但股價來到高位後，適度整理反而健康。他強調：「現在市場不一定缺題材，真正重要的是資金開始從已經大漲的高位階族群，往基本面成長、位階相對低的方向移動。」現階段他更注意的是業績持續成長，但股價位階還沒有完全反映的族群。

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AI浪潮帶動封測族群契機

針對低位階族群，楊雲翔認為第一個值得注意的方向就是封測。AI晶片持續往ASIC、先進封裝、矽光子發展，最後都離不開封裝與測試。日月光(3711)除了營收成長，封測毛利率也持續改善，加上資本支出擴大，市場對2027年的獲利成長預期正在提高。從技術面上觀察，日月光前波上漲後進入橫盤整理，近期量能開始放大，外資單日買超接近2萬張，後續如果量價延續，箱型突破值得留意。

漲價題材發酵引領被動元件

另一個關注的方向則是被動元件，楊雲翔指出現在最重要的關鍵字就是漲價。從上游材料到MLCC陸續出現漲價訊號，下半年有機會逐步反映到獲利。前一波信昌電(6173)等個股已經率先表態，接下來他會注意仍在相對低位階，但明年獲利還有成長空間的公司。其中，國巨(2327)先前跌破趨勢時他選擇避開，跌深後再重新觀察，目前技術面逐漸形成W底右腳，下一步就看頸線能不能帶量突破。

高階電容擴充迎戰伺服器需求

鈺邦(6449)也是楊雲翔近期留意的方向。隨著AI伺服器固態電容比重提升，加上高階產品與產能持續擴充，市場對明年成長仍有期待。目前鈺邦股價距離前波起漲區不遠，如果後續W底成形並突破頸線，也有機會跟上被動元件的資金輪動。

（封面示意圖／AI生成）