大立光勁敵股價飆漲9500%　讓廚師、警衛都變成百萬富翁

▲大陸鏡頭大廠舜宇光學科技，股價十年來已經飆升了9500%。（圖／鉅亨網）

在多數的大企業中，每當公司的股價飆漲，受益的不外乎是高階主管，或是擁有高學歷的科技人才，才有機會成為大富翁。然而，大陸卻有一家公司這10年來股價飆漲9500%，就連公司裡的廚師和警衛也都一起成為百萬富翁。

向來有「大立光最大的敵人」之稱的大陸鏡頭大廠舜宇光學科技，目前市值已高達約新台幣6878.33億元，甚至高過台灣「股王」大立光，成為全球光學的新霸主，備受業界高度關注。而根據《彭博》所匯總的數據顯示，這家鏡頭製造商過去不看職位，向早期員工發放股份的不同尋常決定，已經讓數百人變成了百萬富豪。自2008年5月以來，舜宇光學科技的股價也飆升了9500% 以上，甚至還讓美國影音串流巨頭Netflix的7500%的漲幅因此相形見絀。

▲創辦人王文鑒過去運用貸款來的錢，成立舜宇光學。（圖／取自百度百科）

舜宇光學的創辦人王文鑒，早期帶著8名高中生，用貸款來的錢開辦公司，算下來竟然還不到 10,000 美元（約新台幣29.7萬元）。儘管王文鑒只是一名受過高中教育的原電器廠工人，但如今這家公司已經成長為了一個220 億美元的龐然大物，並且為三星、小米等廠商提供鏡頭。

王文鑒於1984 年在大陸東部沿海小城餘姚市創辦了這家公司，並於90年代將舜宇從鄉鎮企業改制成股份制公司時，王文鑒採取了罕見的做法，便是將股份分配的範圍，拓展到了高級管理層以外，也讓品保人員、公司廚師、警衛及清潔員等，都能根據職位與服務年資，以極低的價格認購股票。而後這些分散的股份又集中起來組建了一個信託，目前該信託約有400名持股人，並持有香港上市公司35%的股份。

▲創辦人王文鑒採取罕見的做法，便是將股份分配的範圍，拓展到了高級管理層以外。（圖／取自百度百科）

儘管舜宇光學從未公布每位員工擁有多少股票，也不清楚早期員工還有多少人現仍在職，但從《彭博》所彙整的監管文件中，揭露了早期員工早已累積非凡財富，並指出，只要在員工一同信託的持股0.013%就足以成為百萬富翁。

對此情形，布朗大學專門研究大陸經濟的教授 Louis Putterman 在電子郵件中也寫道：「可能舜宇光學科技在為工人創造財富方面是個最傑出的例子。」除此之外，市場對智慧手機、汽車和無人機上攝像頭需求的不斷成長，也間接推動了該公司利潤可連續十年的上升，也助燃了其股價令人眩目的漲幅。

大立光市值4586.22億守住台灣股王寶座，但是，市值已距離大陸舜宇光學的6966億，慘輸約2000億元，相比之下，在兩岸的光學變焦鏡頭領域，大立光從老大變成老二，財信傳媒董事長謝金河分析，大立光在佈局上，連錯失幾個機會，大立光正進入一個關鍵時刻。

謝金河在臉書上分析，大立光公告2017年成績單，營收531.27億，稅後純益193.65億，EPS高達193.65元，寫下臺灣上市企業空前最佳的EPS；但對比舜宇光學公告去年營收223.66億人民幣（約台幣1031.57億）、稅後淨利29億人民幣（約133.79億台幣），成長128%，營收比大立光多1倍，稅後淨利還差60億，可是市值卻比大立光多出2000億。

對於股王大立光走弱，謝金河分析，大立光連錯失數個機會導致變老二。第一，是大立光力守蘋果的塑膠鏡頭，忽略玻璃鏡頭的未來應用，而舜宇則是在玻璃鏡頭應用走出自己的一條大路，在3D感測技術應用，全以玻璃或玻璃加塑膠的G加P鏡頭為主，獲得大勝，頻頻報佳績。

第二，是大立光沒有在市場資本最好的時刻，趁機到德國、日本去併購一些有實力的光學變焦鏡頭廠，錯失持續保持領先的態勢。

第三，則是大立光一直不願意譲資本額適時放大，把公司調整到最適當規模，如同「大人穿小孩的衣服，把自己栓住了」

第四，是大立光太成功，反而使他們太驕傲，忽視了外在環境的巨大變化，在市場面，他們只專注經營外資法人關係，國內小散戶他們根本不在乎，外界聲音他們聽不到。

謝金河臉書全文：

大立光瞬間從老大變老二！

兩岸三地的光學變焦鏡頭產業競賽，今年出現更激烈的變化，全球最大的大立光這半年來股價一蹶不振，股價從6075元慘跌至3420元，市值從8146.57億元跌至4586.22億元，反而大立光的競爭對手舜宇光學不斷往上走高，最近股價寫下171.6元的歴史紀錄，市值達1870.44億港元，約台幣6966億，以大約2000億台幣的差距打敗大立光，成為兩岸三地最大的光學變焦鏡頭大廠。

最近兩家光學大廠都公告2017年成績單，大立光營收531.27億，稅後純益193.65億，EPS高達193.65元，寫下臺灣上市企業空前最佳的EPS。而舜宇光學公告去年營收223.66億人民幣，，成長53%，稅後淨利29億人民幣，成長128%，如果把舜宇的人民幣換成新台幣，那麼營收是1031.57億台幣，淨利為133.79億台幣，舜宇的營收已比大立光多一倍，但稅後淨利還差60億，可是市值卻比大立光多2000億出來，這個差別就是最近FII到上海上市引起的討論，就是本益比的問題。

大立光這一輪股價慘跌，本益比從31倍掉到18.9倍，而舜宇本益比達48.36倍，單是本益比倍數就差兩倍，這是台灣的資本市場必須思考的競爭力問題。

但最核心的仍在企業自己的競爭力，過去大立光守住蘋果，她的塑膠鏡頭太成功，忽略了玻璃鏡頭未來的應用，舜宇在塑膠鏡頭根本不是大立光的對手，於是在玻璃鏡頭的車載鏡頭應用走出寛廣大路，如今3D感測技術應用，全以玻璃或玻璃加塑膠的G加P鏡頭為主，大立光今年前兩月營收比去年同期掉兩成，讓人覺得不安，和舜宇光學頻頻發布「盈喜」，真的很不一樣。

過去台灣的資本市場給大立光帶來很大機遇，大立光市場逾八千億的當下，大立光沒有趁機到德國或日本併購一些有實力的光學變焦鏡頭廠，錯失持續保持領先的態勢。其次，大立光愈漲愈大，但是公司當局一直不願意譲資本額適時放大，把公司調整到最適當規模，像大人穿小孩的衣服，把自己栓住了。三是大立光太成功，反而使他們太驕傲，忽視了外在環境的巨大變化，在市場面，他們只專注經營外資法人關係，國內小散戶他們根本不在乎，外界聲音他們聽不到⋯⋯

現在大立光真正的大考驗來了，如何恢復過去像雄獅一般的競爭力？林恩平兄弟得好好打坐想想！

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