漲價效應發酵！高盛看好台積電：目標價1035元

新的一年市場對台股有各種展望！其中最受矚目的當屬晶圓代工龍頭「護國神山」台積電（2330），因為台積電不僅手握5奈米先進製程，蘋果、Intel也搶先洽談未來的3奈米產能，晶圓價格預計仍維持高檔水準，毛利率有望上探新高。對此，高盛開出新年調升第1槍，宣布將台積電目標價由1028元上調至1035元，並重申買進評等。

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新的一年晶片缺貨狀況仍未緩解，高盛指出，台積電2022年產能利用率可維持高檔，預期台積電全年營收增加約26%，相比去年24.6%表現更好。預計今年Q1漲價效應開始發酵，高盛預估台積電2022年毛利率53.1%、營益率42.9%，皆比去年更好。而隨著市場漲價效應，台積電可能將成熟製程、先進製程價格各調漲10%、5%，可使今年首季平均銷售單價季增11%。

展望今年台積電第1次法說會，高盛預期，台積電可望上調其資本支出展望。先前法說會上台積電已公布，3年千億美元的資本支出計畫，但不涵蓋日本廠，隨後在去年末時，陸續宣布將在高雄設廠、擴建台中廠；未來隨在日本、美國、台灣、中國等地的擴產計畫開出下，台積電資本支出仍有上修空間。

對此，高盛維持先前看法，預估台積電三年資本支出1,080億美元，2021、2022、2023年各為300、380、400億美元，將可使產能各成長7%、9%、11%。

另外，今年台積電法說會還有一個焦點，就是眾所期盼的3奈米製程。高盛認為，蘋果、Intel和將是台積電N3的首波客戶，而其他主要客戶應會採用延伸製程N3E，因此預估3奈米在2023年將占台積電營收16%。

最後，高盛強調，台積電營運能見度相當高，因此上調台積電2022、2023年EPS預估至29.57、37.86元，目標價由1028元上調至1035元，並重申買進評等。

台積電今（3）日一開盤就站上620元，大盤也隨即上漲近120點，漲幅約0.7%。

（封面示意圖／東森新聞）