美債解套、穩定幣崛起，美元資產是否該趁勢加碼？《理財必修課》EP17

近來台幣強勢升值，一度觸及28元關卡，使得美元資產顯得相對便宜。搭配美國政局動盪、川普力推的「穩定幣法案」迅速通過，市場風向正在改變。《理財必修課》EP17 聚焦美元資產的下一步，由主持人阿格力與詹璇依對談兩位財經專家—翁偉捷分析師與鄭廳宜教授，深入剖析穩定幣背後的戰略佈局、美元資產的機會與陷阱，以及投資人該如何在這波資金與政策浪潮中自處。

台幣升值與美元資產：撿便宜還是誤進風口？

主持人一開場便指出，近期美元資產雖仍有吸引力，但匯損卻使得許多投資人「又愛又怕」。阿格力點出矛盾現象：「美股創高，但台幣升值後換算回來，報酬率常被吃掉。」不過他也提醒，換個角度來看，當前用強勢台幣換進美元資產，某種程度上是「用折扣價買進未來潛力」。

鄭廳宜教授也強調，台幣這波升值過猛，貿易戰尾聲已現，預估再升空間有限；再者，全球降息週期正同步啟動，美國下半年甚至可能激進降息。種種跡象顯示，美元資產的匯率壓力將趨緩，持有者有望鬆一口氣。

穩定幣法案：貨幣新秩序的開端？

本集節目的另一個焦點，是美國新通過的「天才法案」（Genius Act），針對穩定幣設下法規，標誌著數位貨幣政策正式進入主流金融體系。翁偉捷比喻穩定幣為「遊樂場代幣」，背後以高流動性資產（如短期美債）儲備並保證1:1與美元掛鉤。更關鍵的是，穩定幣不允許發放利息，以避免動搖傳統銀行體系，這也顯示美國試圖在數位金融與傳統金融之間取得平衡。

穩定幣之所以受到重視，背後隱含美國對抗貨幣霸權轉移的急迫感。鄭廳宜指出，川普政府迅速通過法案，不只是搶佔數位金融主導權，更是要用穩定幣「強化對美債的需求」，間接協助美債價格穩定，解決長期以來的債務疑慮。

投資穩定幣：真能創造收益？

雖然穩定幣本身不孳息，但翁偉捷分析了多種間接「變多」的方法。例如透過「質押」獲取報酬、參與流動性挖礦、或搭配其他金融商品形成「升息型穩定幣」等機制，皆可能讓資產增值。更重要的是，若穩定幣未來與黃金、商品等掛鉤，將為這些資產注入新一波需求與投資商機。

鄭廳宜更直言，美國要求穩定幣背後須有美債擔保，等於是創造了新的購債需求來源。加上全球央行同步寬鬆、金融機構放寬槓桿限制，讓穩定幣成為協助美國「債市去槓桿」的重要拼圖之一。

美股投資：高點與泡沫的兩難

在股市投資層面，翁偉捷提醒，雖然美股創高，但無論是巴菲特指標（市值與GDP比）還是席勒本益比，均處於歷史高檔，市場泡沫風險不容小覷。他建議，若為長期投資者，務必謹慎擇時與擇股；短線則需追蹤川普政策方向，例如核能、AI基礎建設與傳統能源等產業，可能仍具備上漲潛力。

至於面對匯率風險，他也建議投資人採「分批換匯」策略，或先將資金留在美元資產內部操作，待時機成熟再轉回台幣。

台股焦點：強者恆強，AI仍是主線

即使美元資產具吸引力，鄭廳宜提醒，台股依舊存在機會。他指出，AI與半導體仍是主流，尤其像牧德、昇陽半導體等公司，受惠於高毛利與新產能釋出，未來表現可期。他也坦言，過去一年漲勢集中在少數強勢股，未來「買對產業比選股更重要」。

此外，若台幣升值成為常態，對於進口導向或內需型企業將是一大利多，投資人可望從中尋得相對抗跌甚至受惠的標的。

結語：政策與趨勢交織，投資人需審慎選邊站

從美債到穩定幣，再從股市到匯市，當前金融市場正處於劇烈轉變的關鍵時點。美國政策明確導向寬鬆與貨幣創新，全球同步降息，顯示資金流動的主戰場正在重塑。投資人若能掌握趨勢、洞悉政策導向，即便市場風高浪急，仍有機會搶得先機。