個股：杏昌(1788)新業務助力，估今年營運勝去年，2026年三大新商機浮現

醫材設備代理商杏昌(1788)前三季營運穩增，EPS 6.24元，10月開始新增傷口照護方面的耗材與設備業務，預估全年營收表現將勝去年。展望2026年，除了既有產品線的擴展外，主力國內市場也在三項新產品/領域看到商機，有機會產生效益挹注新動能。

前三季營運表現穩健，EPS 6.24元，今年累計至10月營收達35.6億元，年增 4.46%。產品大致可分為八大類，涵蓋醫療設備、耗材、營養品以及醫務管理服務等領域，觀察前三季營收結構，血液透析仍為核心業務，占比約68%；其他醫療器材約24.64%，涵蓋呼吸睡眠、牙科材料、應用材料、脊椎外科與急救麻醉等多項領域；醫務管理占6.76%，海外市場則約0.63%。

杏昌指出，從2025年10月份開始，新增了傷口照護方面的耗材與設備，最新的導入產品為3M的負壓傷口治療系統，用於術後傷口照護，能自動排除廢物和打入藥品，在新動能助力下，預估全年營收維持前三季成長部分，將超越去年的 40.7 億元。

展望未來，杏昌指出，2025-2027年將持續壯大既有醫材部門與代理品牌，同時拓展智慧醫療與微創手術兩大新方向，包括洽談電腦導航微創手術設備、評估導入脊椎微創手術耗材、規劃引進3D導航牙科設備，打造從口腔掃描、術前規劃到假牙製作的完整數位流程。此外，公司正推廣精準醫療相關設備，例如經顱磁刺激（rTMS）定位系統，可透過CT影像協助更精準治療身心科病患。

2026年，對於國內主力市場，除了既有產品線的擴展外，杏昌表示，有機會產生效益的新產品和領域主要有三項，第一項就是今年10月開始導入的3M負壓傷口治療系統，該產品已在部分大型醫院進行推廣，如果作業流程順利，預計明年可擴展到全台灣的醫療院所，有望產生好的效益。

第二項是導管產品的擴張，現正在洽談引進放射科及腸胃科領域的檢查用導管，如果順利，杏昌在放射檢查用導管方面的應用機就會涵蓋「由頭到腳」。此外，也正與原廠討論，希望在未來一到兩年內導入下肢血管擴張等周邊血管的新產品。

第三項是脊椎外科耗材，目前杏昌在脊椎外科領域只銷售電腦導航設備，現在正在評估與一兩家廠商合作，導入用於微創脊椎手術的股板耗材，例如用於脊椎問題的 骨板或人工骨頭，這類產品的推動也預計在明年進行。