興櫃：瑩碩生技(6677)授權、取證多元齊發，下半年獲利拚跳升

瑩碩生技(6677)揮別營運低潮，以雷射穿孔技術開發的過動症用藥除了近日拍板授權韓國大廠，日本及中東等國家授權也在洽談中，不排除年底前敲定，而以軟膠囊技術發展的肺纖維化藥物，在美國、日本已突破或繞過專利，力拼為首批上市的學名藥廠。下半年至明年將有多項案件送藥證申請或取證，加上授權敲定挹注，力拼推升獲利向上，一舉拉動全年轉盈。

瑩碩總經理顏麟權表示，過去瑩碩在海外投注較多資源在中國，有不少的授權案敲定，但集採政策上路後，整個市場發展急轉直下，經營團隊調整策略，盤點技術優勢與市場供需缺口，發現如雷射穿孔等關鍵技術，是日、韓廠商等缺乏，另有部分原廠藥品在專利到期多年後，境內仍無其他學名藥廠供貨，可以切入著墨。考量歐美地區的人事成本及管理成本較高，將亞洲視為首要的發展市場。

近日瑩碩與韓國藥廠丸仁製藥簽署的MPH韓國地區專屬授權，是瑩碩在韓國授權合作的第二個案子。該藥用於治療注意力不足過動症（ADHD），就是以雷射穿孔技術開發，此產品在韓國雖專利到期，因當地藥廠沒有此技術，沒學名藥；依時程推估，預期一年半有機會正式在韓國上市。顏麟權透露，此產品在日本、中東等亞洲國家都有授權機會，已有很多在簽約階段，不排除年底前有新授權敲定。

而軟膠囊技術則應用在P4肺纖維化藥物開發，美國市場與祥翊(6676)合作，原廠年銷27億美元，透過「專利迴避」方式切入，已獲美國FDA受理送件，另有長效產品為正在送件準備中；日本市場也透過舉發專利無效成功挑戰，也與潛在策略夥伴共同力拼為首批上市的學名藥廠。

中國市場雖競爭激烈，瑩碩也沒放棄，顏麟權表示，公司鎖定規模約人民幣1-2億元、競爭者較少的品項，並以中國境內難以取得原料藥為壁壘，憑藉全球供應鏈尋源後導入，再結合製劑送審，目前已有兩個產品進展良好。

至於IPO計畫，經營團隊表示，目標2026年提出申請，內部全力打拼希望下半年轉盈，一舉跨過送件的獲利門檻。瑩碩上半年稅後淨損2,026萬元，淨利率-5.03%，每股虧損0.36元，下半年至明年將有多項案件送藥證申請或取證，加上授權敲定挹注，希望能順利達標。