焦點股：大立光法說釋疑及CPO進展，外資法人回頭佈局，股價跳空漲停亮燈

光學鏡頭廠大立光(3008)上週四法說會，針對CPO（共同封裝光學）進展及康寧發表「Glass Bridge」玻璃光學互連技術釋疑，直指未來三年還是以大立光發展的GC（光柵耦合器）為主，外資法人紛紛給予買進評等及上修每股盈餘， 美系外資最高看到6,231元，為為市場最高，國內法人也給予買進評等，目標價5,985元及4,850元不等，潛在漲幅逾五成及逾兩成，大立光股價開盤直奔漲停，以4,345元鎖住，直接越過5日、10日均線，一吐日前股價疲軟陰霾。

針對CPO進展部分，大立光董事長林恩平指出，已收到客戶的正式規格說明書，預計這個月就會針對量產型一家客戶交付樣品，試產線計劃於2026年第三季底啟動，目前的研發重點集中在FA（自動化光纖陣列）零組件而非整個光纖陣列模組（FAU），預估FA零組件最快將於2027年中開始貢獻顯著營收，略快於今年外資法人預期。

法人認為，FAU仍是主流，預期大立光將取得20%的市占率，有望推升2028年之後獲利成長40%以上，成為新的潛在價值提升。

至於康寧發表「Glass Bridge」玻璃光學互連技術，簡化了光纖與光子引擎對準流程，被市場解讀為將衝擊大立光積極佈局的FAU（光纖陣列）業務。林恩平表示，Edge Coupling（EC，側邊耦光）技術、Surface Grating Coupling（GC，表面光柵耦光）技術，客戶各有所偏好。

林恩平說明，「Glass Bridge」技術屬於邊緣耦合（EC），而目前市場大宗為光柵耦合（GC），也就是大立光送樣FA的GC架構，即使未來EC技術成功，GC的市場仍明顯較大，預期未來3年以GC為主。

外資法人對於法說會內容給予正面評價，美系外資給予「買進」投資評等，將推測合理股價從3,423元幾乎翻倍調高至6,231元，另一家美系外資也給予6,125元目標價，至於金控旗下投顧研究機構也將大立光投資評等調升至「買進」，目標價上調至5,650元，尤其被華爾街譽為「賣方（Sell-Side）領導者」的伯恩斯坦（Bernstein）證券給予「優於大盤」評等，目標價上看5,150元，潛在股價上漲空間達30%。另外，另一家美系外資除給予加碼評等外，上修2026-2028年每股稅後盈餘至175/182.5/182.9元，顯示外資與法人對其後市看法轉趨樂觀。