興櫃：太和-KY(4136)去年下半年獲利撐竿跳，今年上半年營運有望淡季不淡

化妝品製造廠太和生技(4136)去年下半年獲利撐竿跳，每股盈餘為1.41元，全年稅後淨利4085萬元，每股盈餘1.68元，董事會已通過擬配發每股0.6元現金股利。此外，若排除保守認列3590萬元訴訟可能損失，稅後歸屬母公司淨利更達7675萬元，每股盈餘3.16元更刷新歷史新高。

深耕與中國知名本土品牌美妝客戶的合作機會，太和順利切入內銷中國本土新客戶綠葉、伽藍、美國前四大美樂家、哎呀呀/名創優品、韓國太平洋愛茉莉化妝品及TST等，且於2017年第二季起陸續開始加入訂單及量產出貨，帶動2017年全年來自中國市場的營收較2016年同期成長14.21%、營收比重達41.64%。

加上下半年為美容美妝產業旺季，強勁的內外銷客戶訂單需求，也讓太和全年營收獲利表現不受新台幣匯率升值的不利因子影響，再次刷新歷史新高記錄，提升整體毛利率較2016年同期的30.82%增加2.05個百分點、達32.87%水準。

展望2018年上半年，太和看好中國本土美妝品牌客戶下單力道對整體營運創造的貢獻，有機會在今年上半年順利創造淡季不淡的營運成長表現。目前太和已推出新款近百款之2018春夏彩妝，以及旗下最新科技專利的彩妝產品，並同步積極爭取與更多國際彩妝品牌及中國本土美妝品牌新客戶、以及既有之主要客戶針對長年非限定款的彩妝產品研發及生產合作的機會，期能在新產品、新客戶及新訂單三箭齊發。

太和2017年下半年合併營收為8.52億元，營業利益1.06億元，稅後歸屬於母公司淨利3441萬元，每股盈餘為1.41元。累計全年合併營收為13.27億元，稅後歸屬於母公司淨利4085萬元，每股盈餘1.68元，較2016年同期分別成長12.6%、43.39%、57.98%、127.39%與127.03%。若排除保守認列3590萬元訴訟可能損失影響，稅後歸屬於母公司淨利則為76,759仟元，每股盈餘3.16元，刷新歷史新高記錄。