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美光鬆口減產底部浮現 記憶體淘汰賽即將開跑

2023/04/18 08:37 CTWANT
美光鬆口減產底部浮現  記憶體淘汰賽即將開跑

今年第一季,美國記憶體大廠美光(Micron)及記憶體龍頭南韓三星(Samsung)雙雙交出史上最差財報,美光(12-2月)虧損23.1億美元、宣布減產20%,三星營業利潤較去年同期大減95.8%,並軟化以往不減產的堅持、外資則預估產量將減25%;市場將這些國際大廠的行動視為「底部浮現」訊號,台灣記憶體廠大咖則贊同「底部不遠」,「DRAM價格回溫比NAND Flash快」,法人指出,「記憶體族群股價上週全面反彈,提前慶祝!」

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去年慘跌的記憶體概念股,隨大廠今年第一季財報開出而「利空出盡」上演反彈秀。4月11日三星公告第一季獲利6000億韓元(4.555 億美元),年減95.8%,並正式宣布記憶體減產,交出14年來最嚇人的成績單後,然股價已經提前反應,慶祝行情僅2個交易日、之後走疲。

這波記憶體景氣下行,起於去年第四季,全球前4大記憶體(DRAM)製造商是南韓三星、南韓SK海力士、美國美光、台灣南亞科等,相繼宣告減少資本支出45~50%,並彈性調整產品組合、各自位元產出減少20~25%。

尤其是美光,打消庫存及減產動中比三星更積極,不但去年底宣布2023年減產20%,今年人力縮減15%、上季還一口氣認列14.3億美元庫存損失,出現史上最大虧損,同時,美光高層在3月28日電話會議中釋出「營運在會計年度第三季(台灣會計年度第2季)落底、此後逐季回升」,美光股價僅上漲1個交易日,又回到箱型整理格局。

除了美光看好將逐漸進入上升週期,美國半導體產業協會(SIA)也在月初宣告記憶體將迎來史上最低成長,並預告記憶體產值2025年將是史上新高。

《日經中文網》指出,上一波記憶體景氣循環低谷發生在1990年代後半期,那時摩托羅拉、德儀、富士通等退出,之後日立、NEC雙方合併DRAM部門業務,成立爾必達記憶體。在金融危機後,2009年德國奇夢達破產,爾必達也在2012年破產、被美光收購。

而自2010年以來,記憶體下行週期平均約3~4季,法人預估,今年減產幅度逐季收歛,明年第二季恢復滿載。在接下來這段時間,市場關注記憶體產業是否出現新一輪淘汰賽。

▼南亞科(2408)總經理李培英認為第2季可能落底,南亞科股價反彈上演慶祝行情。(圖/CTWANT提供)

南亞科(2408)總經理李培英認為第2季可能落底,南亞科股價反彈上演慶祝行情。(圖/報系資料照)

對於記憶體產業何時落底?台廠各自解讀。南亞科(2408)總經理李培英看法相對保守,他在上週法說會前表示:「景氣低谷發生在第1季,有機會進一步去化庫存,第2季可能呈現小幅下跌趨勢,存在落底機會」,強調「有機會、不是一定發生!還要觀察未來一、兩個月變化,根據客戶需求和整體去化程度,動態調整。」

李培英指出,「中國疫情後推出經濟成長方案,有助手機消費恢復正常,這會消耗蠻多記憶體,對低迷的手機記憶體,則是蠻大需求端的改善。」至於「庫存跌價損失」還好「沒有發生」;然而,減產所造成的產能利用率下滑,對公司毛利率是負面影響,設備折舊、成本損失攤提無法避免。

快閃記憶體(NANDFLASH)IC設計公司群聯(8266)執行長潘建成12日解讀,上游有降低庫存、降價行為,有助供需平衡和價格回溫,同時代表著基本上所有NAND 原廠都已經面臨巨大的獲利壓力,換言之市場底部已不遠。

記憶體模組製造商威剛(3260)董事長陳立白則表示,以供給面而言,DRAM供給相對單純且市場庫存水位較低,看好DRAM價格回溫時間早於NAND Flash。華邦電(2344)總經理陳沛銘在2月法說會表示,減產高峰應落在1月,市場供過於求情況可望於下半年逐步改善。

華南投顧董事長儲祥生分析,目前國內外指標性半導體公司美光、三星等都在減產、調降資本支出,去庫存是第一步,PC、NB等消費性電子明顯買氣回升,才是半導體這種零組件產業的利多;目前普遍認為今年下半年起會展開為期一年的復甦,「市況應該會越來越好」,而股價已經先反映這種樂觀氛圍。

▼電動車、自駕車、元宇宙等創新應用,是記憶體等零組件成長的長期動能。(圖/NVIDIA提供)

電動車、自駕車、元宇宙等創新應用,是記憶體等零組件成長的長期動能。(圖/NVIDIA提供)

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●以上言論不代表東森新聞立場

(封面圖/CTWANT提供)

 

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關鍵字: 美光三星記憶體財報股價
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