金價鬼故事？ 晨星曝3因素：5年跌至1820美元

受地緣政治緊張局勢和經濟不確定性的推動，金價大漲每盎司一度衝上3128美元創歷史新高，不過根據晨星公司（Morningstar）分析師Jon Mills的觀點，他認為金價可能會下跌，並且預測未來5年將跌至每盎司1820美元，意味著較目前價格仍有38%的跌幅空間。

儘管目前市場情緒看漲，Jon Mills仍提出三個可能造成金價走跌的因素，分別是市場供應增加、央行購金意願消退以及需求放緩。

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根據他的說法，現實壓力將很快反映到金價，從而拖累黃金在川普上台後開始的強勢表現，其中一個原因是價格走高吸引更多開發商開採黃金，隨著供應量增加可望拉低價格。

據了解，世界黃金協會的數據顯示黃金開採利潤，2024年第二季度達到每盎司950美元，這是自2012年以來新高，此外去年黃金的地上存量高達216265噸，5年內增長9%，市場供給相對充裕。

Jon Mills認為，央行對黃金的需求也已出現修正，還引述世界黃金協會的數據提到，截至2024年全球央行淨購買黃金達1045噸，連續第三年購買量超過1000噸，此外2月流入黃金ETF的資金達到94億美元，也是近三年來的最高水準，同時標普全球數據（S&P Global Market Intelligence）也顯示，2024年黃金行業的交易量同比攀升32%，可能意味著已經到達頂峰。

儘管包括美銀和高盛在內的華爾街機構，目前已將金價預測分別上調至每盎司3500美元和3300美元，但Jon Mills仍警告不該無限期預測金價走高，還重申金價具有周期性，因為歷史上也曾大幅波動。

（封面示意圖／Pexels）