川普來硬的！ 華爾街大老驚覺「上賊船」2大雷即將引爆

政經密不可分，華爾街大老們向來是白宮政策的座上賓，不過當美國總統川普（Donald Trump）堅持推動對等關稅，華爾街大老們才驚覺發現自己突然被拒於門外，只能眼睜睜看著美股逼近熊市，同時，兩大金融風險正迅速浮現。

《紐約時報》（The New York Times）報導了華爾街大老們面對川普關稅政策的心路歷程，《東森財經新聞》記者認為，這些金融巨擘們的心態轉變，幾乎可用「悲傷五階段」來解讀。

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第一階段：否認（Denial）

 在川普首次宣布擴大關稅時，華爾街巨頭普遍相信，這不過是川普慣常的談判手法，最終會讓步，他們私下認為，市場下跌會讓總統回心轉意，畢竟川普過去常把股市表現視為政績指標，「這不會真的發生」，成為他們最初的集體想法。

第二階段：憤怒（Anger）

當關稅政策不但沒有被撤回，甚至持續擴大，華爾街開始轉為憤怒，一波波電話湧向白宮幕僚、財政部長與川普核心圈，要求立即停止政策，原先支持川普的對沖基金經理艾克曼（Bill Ackman）在X公開批評：「全球經濟正在因為錯誤的數學邏輯被摧毀！」

被譽為「這一代最成功的石油交易員」的霍爾（Andrew Hall）過去曾批評川普，他也憤怒的要求其他金融巨擘發聲，他首先在Instagram上表達對艾克曼的敬意，「至少他願意改變主意，公開承認自己的愚蠢行為。」並表示，「其他金融巨擘在哪？為什麼不發聲？」

第三階段：討價還價（Bargaining）

當直接反對無效，華爾街開始轉向更務實策略，一些高階主管尋求與白宮協商，嘗試為部分產業爭取個別關稅豁免，或要求延後實施，以爭取喘息空間。某位擔任溝通橋樑的金融業高層表示：「與其全面喊停，不如聚焦在細節，逐步減少傷害。」

第四階段：沮喪（Depression）

隨著股市跌勢不止，距離熊市僅一步之遙，悲觀情緒在華爾街蔓延，先前支持川普關稅政策的摩根大通（J.P.Morgan）執行長戴蒙（Jamie Dimon）在致股東信中坦言，市場不確定性正侵蝕企業與消費信心，可能推升衰退機率，貝萊德董事長芬克（Larry Fink）也直言，「經濟正在走弱，多數CEO向我表示，我們很可能已經陷入衰退。」

第五階段：接受（Acceptance）

最終，華爾街開始接受現實──川普的政策不會輕易改變。當部分CEO再次會議時，討論焦點已不再是如何說服總統，而是如何調整策略、保護銀行資產與曝險，艾克曼後來也發布另一篇貼文，表示支持使用關稅來打擊不公平貿易。

這場政策風暴重創的不只是市場，更動搖了華爾街與權力中樞的關係結構，金融巨頭們發現，過去熟悉的「金錢=影響力」邏輯在川普時代正逐漸失效，報導指出，面對新現實，華爾街已經「變得卑微」，他們必須重新調整角色與預期，在政策無法控制的環境下尋求新的風險防禦之道。

與此同時，關稅引發的市場動盪，也讓兩項重大金融風險浮出水面：分別是投資等級企業貸款的債償能力，及2008年金融危機後迅速擴張的私募信貸市場正面臨首次實質壓力測試。

據知情人士透露，華爾街大型投資銀行已開始評估部分原本被視為「安全」的企業貸款是否需調降估值，以因應財報即將公布的壓力。此外，華爾街也關切長期以來缺乏壓力測試的私募信貸市場是否能承受此波衝擊，多位業界人士坦言，這一波壓力將驗證該市場是否真如業者所稱「能自我隔離風險」。

（封面圖／翻攝自白宮YT）