關稅戰歹戲拖棚！ 高盛示警：衰退不可免、美元繼續跌

美國總統川普向全球揮舞關稅大刀，造成包括美元、美債走跌，其中衡量美元對六種主要貨幣的美元指數24日下跌0.47%，令人好奇為未來走勢，對此高盛首席經濟學家Jan Hatzius警告，美元受到美國關稅不確定性和經濟衰退擔憂的打擊，未來仍有下跌空間。

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根據《路透》報導，川普的關稅政策立場反覆，削弱投資人對美國的信任感，由於投資者拋售美國資產，美元4月已下跌逾4.5%，創下2022年底以來的最大月度跌幅，對此Jan Hatzius在寫給《金融時報》的文章中警告，「在關稅推升通膨的情況下，美元在貿易加權基礎上已貶值大約5%，我認為這個降幅將延續甚至擴大。」

Jan Hatzius指出，歷史上有兩個時期的美元估值與現在相似，分別是20世紀80年代中期以及21世紀初期，這兩個時期為美元貶值25~30%奠定基礎。

他分析，美國經濟增長前景面臨挑戰，這會削弱外國投資者對美國資產的興趣，從而加劇美元貶值，至於美國是否衰退，最關鍵的因素就是關稅，只要關稅戰持續，衰退也就無可避免。

根據國際貨幣基金組織估計，外國投資者持有大約22兆美元的美國資產，這項數據也被Jan Hatzius加以引用，他認為可能佔投資組合的三分之一，其中一半是股票，這些股票通常不會對匯率波動進行避險。

無獨有偶地的是，根據Investing.com報導，瑞銀週三也分析認為，美元匯率預估到今年底將進一步貶值，歐元兌美元預估將升值至1.23、美元兌日圓預期將貶值至130。

此外美國金融公司Citadel LLC的執行長Ken Griffin也評價認為，依照金融市場來看，沒有任何品牌能與美國國債市場、美元的強勁實力相提並論，沒有任何品牌能與美國國債的強勢和信用價值一較高下，但美國正把這個品牌置於風險當中。

（封面示意圖／Pixabay）