NAND Flash價格續揚 集邦：平均漲5～10%

根據集邦科技研究，由於硬碟（HDD）缺貨和交貨期延長，大量訂單湧向QLC企業級固態硬碟（SSD）並且造成市場波動，預期第4季儲存型快閃記憶體（NAND Flash）各類產品合約價格將攀升，平均漲幅上看10%。

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根據集邦最新報告顯示，市場原本預期NAND Flash價格將在2025年第四季維持穩定，但因硬碟（HDD）缺貨和交貨期延長，促使雲端服務供應商（CSP）迅速將儲存需求轉向企業級固態硬碟（SSD），大量訂單湧入造成市場波動，預期第4季儲存型快閃記憶體（NAND Flash）價格將上揚，平均漲幅大約5%~10%。

報告提到，SanDisk率先宣布漲價10%，美光則是因為價格和產能問題暫停報價，這些事件讓供應方的情緒從謹慎轉為正面，因此預計所有類別的NAND Flash合約價將普遍上漲，預估第四季平均漲幅可達5%~10%。

集邦指出，在供應方面，上半年的減產和庫存去化大幅改善市場均衡，降低供應商的庫存和價格壓力，除了少數領先公司計劃明年擴建新晶圓廠，大多數供應商都將資本支出集中在向先進製程的遷移上，藉此提高成本效率。

報告指出，供應商希望將產能分配給高利潤產品，以最大限度降低價格競爭並且保障利潤，在產品方面，QLC的成本優勢使其在SSD的應用率不斷提，此外隨著生成式人工智慧（Generic AI）推動對海量資料儲存的需求不斷增長，供應商也更專注於擴大QLC的產能。

在需求方面，NAND快閃記憶體市場持續面臨消費活動疲軟、OEM採購放緩以及分銷通路成品庫存高企的困境。儘管如此，伺服器OEM和CSP廠商在上半年大多已清空庫存。隨著輝達（NVIDIA）即將推出的Blackwell晶片預計2025下半年增加出貨量，以及HDD的持續短缺，企業級SSD的需求正在快速增長，這也有助於維持NAND快閃記憶體整體需求的正面成長。

集邦分析如下：

Client SSD

Client SSD原廠透過1H25減產及供貨策略調整，其庫存水位已大幅下降，市場供需趨於平衡。此外，高性價比的大容量QLC產品持續供不應求，亦進一步支撐需求。

Enterprise SSD

SSD供應商為因應客戶對120TB以上產品的需求激增，正重新評估2026年的訂單規模，並策略性地調高QLC Flash的產出比重，以迎合市場結構的轉變。從當前市況來看，供應商的庫存水位已降至健康標準以下。在北美AI及通用型伺服器(General server)需求持續成長的背景下，明年供給緊俏的格局日益明顯，帶動第四季價格上揚。

eMMC/ UFS

在NAND Flash供應鏈以獲利為導向的情況下，對比利潤較高的SSD產品，eMMC/UFS不僅需求乏力，國際大廠於中國市場更須面對YMTC及眾多模組廠的激烈競爭，使中系智慧型手機品牌商在議價時具備更大籌碼。加上模組廠庫存水位偏高，不排除透過價格競爭爭取訂單，進一步壓縮價格上行空間。但在原廠亟欲獲利彌補虧損壓力下，預期原廠將拉升第四季度價格。

NAND Flash Wafer

NAND Flash Wafer原廠在製程轉換過程中，因產線調整出現短暫空窗期，造成產出位元下降；其次，為彌補前幾季虧損，原廠積極優化資源配置，將產能優先投入自身高毛利產品線，進一步壓縮對模組廠的wafer供應。在預期企業AI投資動能持續不減下，原廠供給仍將維持緊俏，同樣造成第四季價格的上揚。

（封面示意圖／shutterstock）