民主黨大勝！ 全球股市「先殺後拉」 原因曝光

美國期中選舉結果出爐，民主黨取得國會兩院控制權，全球金融市場一度劇烈震盪，出現「先殺後拉」行情。美股那斯達克100期貨盤中一度重挫逾2％，標普500期貨跌逾1％，亞洲股市也同步走弱，日經指數一度跌逾4％、韓國股市最多下跌4％；不過，隨著市場消化選舉結果，恐慌情緒逐漸降溫，韓股由黑翻紅，台股與日股也收斂跌幅，台指期夜盤也一度大漲逾570點，最高來到43782點，上漲逾1%。另一方面，黃金重返每盎司4000美元大關，白銀同步走強，美國公債價格也走高。

民主黨橫掃超出預期

根據《華爾街見聞》報導，市場原本已預期民主黨有機會拿下眾議院，但參議院席次翻轉，以及多個傳統共和黨優勢州出現突破，仍帶來意外衝擊。投資人擔憂美國政治版圖改變，可能牽動財政政策、AI監管及利率走勢，因此率先降低風險部位，科技股更成為賣壓重心。那斯達克100期貨跌幅一度達2％，美元走弱，日圓、瑞士法郎等貨幣則受到資金青睞。

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政策僵局反而安撫市場

不過，市場隨後重新評估國會權力分立的實際影響。民主黨即使掌握國會兩院，也不代表能順利推動自身政策，因為總統川普仍握有否決權，形成雙向制衡。分析人士認為，最可能出現的局面是政策僵局，民主黨能阻擋部分川普政策，但川普也能限制民主黨立法空間，市場因此逐漸收回最初的恐慌反應。美債也受到財政支出可能受限的預期支撐，10年期美債殖利率一度下滑約7個基點。

AI監管疑慮升溫

科技股方面，投資人憂心民主黨可能推動更嚴格的AI監管，並提高資料中心建設審查門檻，加上AI資本支出回報疑慮尚未消退，使科技股承受較大壓力。不過，市場也有分析認為，川普仍掌握貿易、關稅及行政監管等重要政策工具，對AI產業的衝擊未必如市場初期反應般嚴重。

相較之下，黃金因美元走弱、美債殖利率下滑而上漲逾2％，重新站上4000美元；清潔能源類股則受惠於市場押注民主黨可能阻擋部分川普政府的綠能政策，韓國部分太陽能相關企業盤中漲幅甚至超過2成。分析師提醒，選舉引發的市場波動通常不會持續太久，接下來真正牽動年底行情的，仍是AI產業發展、地緣政治及美國財政政策走向。

（封面圖／AI示意圖）