通膨炸彈來襲！ 專家示警「別急抄底」 點名3大避風港

美國5月CPI年增率飆破4%，創下近3年新高，市場對通膨壓力升溫的擔憂再度浮現。面對台股可能陷入「月線保衛戰」，投資人究竟該採取「逢低分批布局」還是「現金為王、轉守為攻」的策略？《EBC東森新聞》特別邀請資深分析師翁偉捷解析後市，提供投資人操作建議。

翁偉捷表示，目前市場操作核心應以「轉守為攻」為主，投資人可利用關鍵支撐架構作為分批布局或減碼的依據，雖然通膨數據攀升，但核心CPI月增率僅0.2%，低於市場預期，顯示物價壓力尚未全面失控。他分析，本次通膨升溫主因來自中東衝突引發的能源與汽油價格上漲危機，因此聯準會短期內雖然降息難度提高，但市場也看不到立即升息的迫切性明顯上升。

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在資金配置方面，翁偉捷認為現階段仍應以「現金為王」作為防守策略，由於外資目前仍保有歷史高水位的淨空單部位，建議投資人維持約40%至50%的現金水位，避免與市場趨勢對抗，目前市場仍有可能出現較大幅度修正，投資人不宜盲目加碼電子權值股，由於外資現階段仍以調節持股為主，在低點訊號尚未明確出現前，不建議大舉進場加碼。

翁偉捷觀察，近期市場資金已有轉向具備實質題材及防禦性質類股的跡象，包括金融股、傳產股以及營建類股等，過去一段時間表現相對抗跌，可望成為內資資金的避風港。此外，在被動元件族群方面，以國巨近期獲得美系外資大幅調升目標價為例，顯示AI長線硬體需求仍具支撐力道，也反映相關產業具備較強的抗跌與吸震能力。

翁偉捷建議，投資人現階段可優先關注高殖利率、防禦型類股，以及5月營收表現亮眼、具備配息題材支撐的個股，藉此提高投資組合的防禦能力，安然度過台股可能面臨的修正階段，並伺機進行中長期布局。

投資有風險 請小心謹慎

（封面圖／翻攝pexels）