跟進海力士！三星要砸100兆回饋股東 專家笑：過幾天換南亞科？

記憶體族群近期利多消息接連爆發，繼SK海力士宣布砸下40兆韓元（約9156億元新台幣）進行股票回購後，三星電子也傳出準備祭出逾100兆韓元（約2.3兆元新台幣）的股東回報計畫。當沖勒戒所版主葉育碩在臉書發文直呼「錢多到滿出來」，並笑稱前有閃迪、昨有海力士、今有三星，甚至喊話「會不會過幾天換南亞科」，市場資金追捧記憶體族群的熱度持續升高。

據《今日財經》（MoneyToday）引述業界消息人士報導，三星電子計畫在8月底前召開董事會，審議規模逾100兆韓元的股東回報方案，內容可能包括發放特別現金股息，整體計畫預計主要以自由現金流（FCF）的50%作為資金來源。若最終拍板，將有望創下韓國企業史上規模最大的股東回報計畫。

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葉育碩認為，海力士與三星接連祭出大手筆股東回報，背後與AI需求強勁及記憶體價格上漲有關。隨著AI伺服器需求持續成長，記憶體廠獲利及現金流增加，企業手上的現金越來越多，因此選擇透過股票回購或股息把資金回饋給股東。

從利多角度來看，企業願意砸大錢回購自家股票，一方面代表現金水位充裕，另一方面也可視為公司對未來獲利展望具有信心。若股票回購後進一步註銷，流通股數減少，在獲利不變的情況下，理論上也有助於提升每股盈餘（EPS）及每股價值。

不過，葉育碩也提醒，同一項政策其實存在另一種解讀。企業若賺進大量現金，卻沒有把資金全部投入擴產或投資，反而大舉回購股票，市場也可能認為企業覺得現階段擴產效益不高，甚至認為股價遭低估，因此選擇把錢拿回來買股票。

因此，股東回報既可能代表利多「公司現金很多、對未來有信心」，也可能被視為利空「景氣接近高峰，公司開始把錢還給股東」。究竟哪種解讀更接近真相，仍須觀察後續記憶體價格、資本支出及AI需求能否持續。至少短線市場目前已選擇利多解讀，三星百兆韓元股東回報消息，也讓記憶體族群再度成為盤面最受矚目的焦點。

（封面圖／翻攝《Samsung》官網）