台股狂漲56% GDP衝11%！ 外媒示警：AI榮景恐難延續

台灣今年經濟成長率預估上看11.05%，台股今年以來漲幅也超過56%，主要受惠全球AI需求強勁，帶動半導體出口、製造與投資全面升溫。不過，據CNBC報導，多名經濟學家與市場人士警告，台灣經濟高度依賴科技與半導體，若全球AI資本支出放緩、利率走高或地緣政治風險升溫，當前高速成長恐難持續。

GDP衝破1成AI成最大推手

根據CNBC報導，台灣主計總處本月將2026年全年經濟成長率預測，由5月的9.64%大幅上修至11.05%，顯示AI需求持續帶動台灣出口、製造業及企業投資。與此同時，台股加權指數今年以來累計漲幅已超過56%，科技股成為推動大盤走強的重要力量。隨著全球科技大廠持續擴大AI基礎建設投資，台灣半導體、伺服器及相關供應鏈也同步受惠。不過有專家指出，市場不宜將今年異常強勁的成長速度直接延伸至未來，台灣經濟能否維持目前的高成長，仍取決於全球AI投資熱潮能持續多久。

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AI投資若降溫出口、製造業首當其衝

馬來亞銀行（Maybank）外匯研究主管Saktiandi Supaat表示，台灣近年大幅受惠全球科技巨頭的鉅額投資，尤其是AI相關產品需求快速成長，但若AI資本支出的成長速度開始放緩，衝擊可能迅速傳導至台灣出口、製造業及企業投資。他指出，台灣經濟對科技與半導體產業的依賴程度較高，因此特別容易受到全球科技景氣、AI資本支出循環以及地緣政治變化影響。Tiger Fund Management執行長Jeremy Tan也認為，這些結構性風險，已讓台灣目前高速經濟成長的長期永續性受到考驗。

升息、通膨成另一隱憂

除了AI投資可能降溫，全球金融環境轉緊也是台灣經濟需要留意的風險。BMI國家風險分析師Caroline Wong表示，如果全球通膨壓力升高，可能推動利率維持在較高水準，進一步造成金融環境收緊，除了加劇股市修正，也可能提高私人信貸市場的壓力。對台灣新興的AI新創企業而言，若全球金融條件惡化，科技公司的再融資選項可能受到限制，進而拖累企業投資與整體經濟成長。Wong同時指出，若台海緊張情勢升高，也可能壓抑市場風險偏好。假如企業開始降低投資，台灣主要晶片製造商的海外客戶也可能進一步推動供應鏈多元化，對台灣科技產業形成壓力。

台股漲翻AI紅利卻未必全民共享

值得注意的是，AI熱潮推升台股與科技產業獲利，並不代表所有民眾都能同步享受經濟成長果實。經濟學人智庫亞洲首席經濟學家Nick Marro指出，雖然科技股大漲帶動民間消費，但台灣實質薪資仍處於相對停滯狀態。Marro認為，這顯示AI熱潮帶來的經濟紅利並未平均分配到整體經濟，「AI繁榮」對部分產業與企業帶來巨大效益，但未必已轉化成廣泛且具有結構性的長期成長動能。換言之，GDP突破10%與台股大漲，更多反映台灣科技產業尤其是半導體的強勁表現，其他產業與一般民眾的感受可能有所落差。

維持科技優勢關鍵在研發與人才

星展銀行經濟學家Ho Woei Chen則認為，台灣能否維持科技產業的領先地位，是決定長期經濟成長能否延續的關鍵。她指出，台灣未來仍需要持續投入研發、人才培育、先進製造能力以及次世代科技，才能維持目前的技術優勢。

（封面示意圖/AI生成）