美股9月風險升高？ 小摩喊「AI股恐遭拋售」 關鍵阻力區曝光

美股近期仍在歷史高檔附近震盪，科技股則在輝達（NVIDIA）財報公布前率先反彈，不過華爾街最新警告也隨之浮現。摩根大通（JPMorgan）技術策略師傑森・杭特（Jason Hunter）指出，雖然目前美股主要指數仍處於「多頭趨勢」，尚未出現明確轉空訊號，但從市場內部結構、族群輪動及技術線型觀察，已累積數項值得注意的偏空訊號，若情況持續，9月初可能是降低股票曝險的重要時間點。

美股周二（25日）四大指數全面收紅，道瓊工業指數上漲160.24點、漲幅0.30%，收在5萬3577.40點；標普500指數上漲24.38點、漲幅0.32%，收7677.24點；那斯達克指數上漲0.66%，費城半導體指數則強漲1.44%。油價與美債殖利率回落，也協助市場情緒回溫。

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《Business Insider》報導，杭特提醒，8月至10月往往是美股季節性表現較弱的階段。根據美國銀行統計，自1928年以來，標普500指數在這段期間平均下跌0.02%，而在出現下跌的年份，平均修正幅度更達7.35%。此外，歷史資料顯示，美國總統任期的期中選舉年，夏末至初秋的市場表現通常更加疲弱。

標普500卡在阻力區 9月恐迎盤整

目前摩根大通首先關注標普500指數的技術位置。杭特指出，標普500下一道重要阻力區約位於7909至7935點，近期指數雖曾創下7816點新高，但仍未突破上述區域；另一方面，目前指數仍站在7521至7620點的支撐區之上。

摩根大通認為，若指數接近長期價格通道、趨勢線等阻力位置後漲勢放緩，加上市場領導權正在轉移，原本領漲的AI類股技術型態又開始轉弱，可能使9月市場面臨較大的修正壓力。

值得注意的是，摩根大通並非全面看空美股。該行近期反而將標普500年底目標上調至8000點，因此目前策略比較接近「多頭趨勢未變，但短線需要控管風險」。

AI恐成最大變數 小摩擔心賣壓擴大

AI族群則是杭特目前最關注的風險來源之一。他指出，AI硬體股與超大規模雲端業者之間的表現分歧正在擴大，而類似現象過去也曾出現在2000年網路泡沫接近高點時。

目前硬體股及超大規模雲端業者仍低於關鍵技術阻力位，若美國勞動節後仍無法突破，半導體族群進入秋季後可能再次面臨較強的賣壓。

杭特更警告，市場需要提防的未必只是資金從AI硬體股轉往雲端業者，真正的風險是整個AI投資主題可能同步遭遇更廣泛的獲利了結。

半導體漲勢卡關 「死貓跳」成觀察焦點

費城半導體指數同樣受到關注，目前約在12362至13047點的短期阻力區附近陷入停滯。摩根大通認為，這個區間能否突破，將是判斷目前行情究竟只是短線「死貓跳」反彈，還是多年多頭趨勢重新啟動的重要分界。

除了晶片股，軟體股也面臨技術壓力。標普500軟體產業指數近期拉回，目前位於7749至8078點的關鍵區域，摩根大通將密切觀察9月走勢，判斷是否形成短線頭部，並將7407點視為重要支撐。

價值、金融股也接近壓力位

近期表現相對強勢的價值股與金融股，同樣被列入觀察名單。標普500價值股指數及金融股過去1個月均上漲約2%，且在動能股遭遇賣壓時仍維持在50日均線上方。

然而，杭特認為，兩大族群目前正逐漸靠近長期價格通道、趨勢線與斐波那契目標等技術阻力，後續漲勢可能因此放緩，市場不排除進入盤整與均值回歸。

因此，摩根大通目前的策略並非立即大舉撤出股市，而是建議投資人對多頭部位維持順勢停損，若上述風險持續至9月初，則可考慮降低股票曝險。

消息傳回台灣後，也引發投資人熱議。部分網友反而將華爾街「減碼」警告視為反向訊號，笑稱「謝了，華爾街的好心人」、「想抄底了」、「散戶賣、大摩撿」，甚至直喊「買進訊號」。

（封面示意圖／翻攝Pixabay）