戴爾Q2淨利暴增逾2倍 AI訂單積壓近千億 營運長：就是缺DRAM

科技巨頭戴爾（Dell）公布2027財年Q2財報，業績呈現爆發性成長。當季營收達470億美元（年增58%），非GAAP每股盈餘（EPS）飆至7.04美元（年增203%），雙雙打破歷史紀錄。受惠於AI基礎建設熱潮，戴爾同步將全年營收指引大幅上調250億美元至1,920億美元（年增約70%），展現強勁營運勢頭。

AI積壓訂單近千億 傳統伺服器同步大爆發

戴爾第二季AI伺服器接單金額高達609億美元，截至季末的積壓訂單更攀升至950億美元新高。副董事長兼營運長克拉克（Jeff Clarke）指出，AI需求已從大型雲端業者廣泛蔓延至主權國家與傳統企業，過去12個月累計簽約AI訂單已破1,300億美元，AI客戶突破6,500家。

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除了AI專用設備，傳統業務同樣強勁。基礎設施解決方案集團（ISG）營收年增89%至318億美元；其中傳統伺服器與網路業務營收達105億美元（年增122%）。克拉克解釋，資料中心現代化與資安需求迫切，目前客戶端仍有120萬台舊型（第14代或更老舊）伺服器待升級，加上AI代理（Agentic AI）工作負載對CPU算力的需求，為傳統業務提供巨大更新換代機會。

供應鏈極限拉扯：最缺DRAM、NAND

面對爆棚訂單，供應鏈也承受極限施壓。克拉克在電話會上直言，目前零組件與元件全面緊繃，最大瓶頸「就是DRAM、DRAM、DRAM，其次是NAND、NAND、NAND」，且從先進製程晶片到成熟製程的電源IC、MOSFET、ABF載板與光學元件無一不缺。

展望未來，戴爾極力看好長期前景，預估到2030年AI將佔據75%的資料中心需求，帶來超過1兆美元的市場機遇。儘管市場對如此激進的成長速度與電力負荷仍存在分歧，但戴爾下半年動能依舊強勁，持續以嚴謹的供應鏈調度掌舵AI浪潮。

（封面圖／翻攝《Jeff Clarke》的X）