DRAM、NAND供不應求至2027！ 瑞銀喊讚「台廠5黑馬」

記憶體缺貨潮持續延燒，半導體多頭行情也可能比市場預期更長！瑞銀（UBS）最新報告指出，雖然全球晶片7月銷售額較6月下滑9.8%，但主要受到記憶體出貨量下降影響，並非需求轉弱；反觀DRAM與NAND平均售價仍分別上漲8.3%及9.8%，顯示供給緊張程度持續升高。瑞銀更預估，DRAM、NAND供不應求的局面可能一路延續至2027年，半導體上升周期則有望至少持續到2028年。

根據外媒《Seeking Alpha》報導，瑞銀引述半導體產業協會（SIA）數據指出，全球晶片7月銷售額月減9.8%，其中記憶體銷售額降幅更達16.3%，但扣除記憶體後的積體電路銷售額反而成長0.9%，顯示整體半導體需求基本面仍具韌性。

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瑞銀分析，7月記憶體營收下滑主要來自出貨量減少，在供給吃緊的情況下，價格反而持續走高。展望第3季，瑞銀預期DDR價格將季增22%，NAND合約價格也將上漲20%，並明確表示目前預期DRAM與NAND都將持續處於供不應求狀態，時間至少延續至2027年。

除了記憶體之外，其他半導體產品同樣展現成長動能。瑞銀指出，邏輯晶片7月銷售額成長2.2%，達370億美元、創歷史新高；類比晶片銷售額也增加3.4%，反映終端市場需求並未因單月銷售波動而明顯降溫。

瑞銀認為，半導體產業目前雖已從過去的高速爆發階段，逐步轉向更具持續性的成長模式，但整體上升周期仍未遭到破壞。該行預估，全球半導體營收2026年將達1.63兆美元，較2025年大幅成長118%。即使營收年增率可能在2026年中觸頂，晶圓廠產能利用率、封裝設備需求以及記憶體業者獲利等領先指標，仍支持產業景氣延續。

在個股布局方面，瑞銀持續看好美股的美光（Micron）與輝達（Nvidia），國際市場則將台積電（2330）、聯發科（2454）、日月光投控（3711）、鴻海（2317）、廣達（2382），以及恩智浦、英飛凌、三星電子與SK海力士列為偏好標的。

（封面示意圖／AI示意圖）