PCB女王喊逢跌就買！ 不只欣興、南電、景碩 點名「5檔黑馬」抱到明年

台股近期高檔震盪，10日加權指數下跌242.87點，收在46940.49點，不過PCB族群在AI需求持續、產品規格升級趨勢下，仍受到市場關注。被市場封為「PCB女王」的統一投顧總經理廖婉婷看好產業後市，認為只要AI資本支出及新平台升級趨勢延續，2027年PCB需求仍有成長空間，股價拉回反而可留意布局機會。

廖婉婷接受TVBS財經節目《財經鈔能力》訪問時表示，今年PCB族群漲幅已大，但投資人不必因此過度擔心行情已提前反映。隨著AI伺服器持續升級，PCB層數、材料及高速傳輸規格同步提升，產業需求仍有支撐。她更直言，「只要有電子產品，PCB就會是主軸」。

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相較市場高度關注的欣興（3037）、南電（8046）、景碩（3189），廖婉婷根據第2季財報、毛利率變化、獲利上修及估值修復空間，點名富喬（1815）、聯茂（6213）、騰輝-KY（6672）、健鼎（3044）、尖點（8021）5檔值得留意。

其中，富喬位於PCB上游玻纖布供應鏈，第2季毛利率表現亮眼，若下半年玻纖布報價維持強勢，營收及EPS仍有上修空間。聯茂則受惠銅箔基板（CCL）原物料價格及產品組合改善，第2季毛利率明顯跳升，後續獲利表現值得觀察。

騰輝-KY同樣受惠材料價格走勢，並布局高階散熱基板等特殊應用，具備產品差異化優勢。健鼎則被廖婉婷視為偏防守型標的，產品涵蓋汽車、伺服器及PC等領域，成本控管能力佳，加上本益比相對低、現金殖利率約5%，在市場震盪時具一定下檔保護。

至於尖點，主要生產PCB鑽針，AI伺服器及高階PCB層數增加、板材變厚，將同步推升鑽孔需求。尖點第2季受到產品漲價帶動，毛利率單季增加約5個百分點，7、8月股價經歷修正後，後續8、9月營收能否續創新高，將成為市場觀察重點。

廖婉婷也提醒，PCB行情正逐漸從單純「材料漲價」轉向「規格升級」。目前市場關注的M9、M10高階銅箔基板、HVLP4銅箔，以及PTFE（聚四氟乙烯）等新材料，長線具有發展潛力，但部分新材料最快要到2028至2029年才可能對企業EPS產生明顯貢獻，因此現階段仍應以實質營收與獲利為主要選股依據。

她認為，2027年AI資本支出與新平台規格升級趨勢仍可能延續，PCB產業成長並未結束。投資人若要布局，可掌握「技術領先、材料領先、獲利持續成長」三大原則，在基本面沒有轉弱的前提下，股價出現適度修正，反而可重新檢視投資機會。

（封面圖／東森新聞）