上修今年GDP至11.6%！ 台、美升息機率 國泰金全說了

國泰台大團隊今天表示，受惠於AI熱潮與台灣出口暢旺，針對2026年台灣經濟成長率預估值自10.1%上修至11.6%，預估2027年為5.1%，同時，認為美國聯準會本週升息機率約7成至8成，台灣央行利率則是按兵不動。

國泰金今天舉行第3季台灣「經濟氣候暨金融情勢」展望發表會，包括國泰金控協理陳欽奇、國泰台大產學合作計畫主持人何耕宇、協同主持人徐之強出席。

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針對上修今年經濟成長率預估數，徐之強表示，受惠AI熱潮，台灣今年AI投資與出口表現亮眼。隨著企業AI採用率上升，加上美國雲端服務供應商（CSP）資本支出仍有調高空間，台灣第1季出口動能強勁，第2季資本形成成長率更超過16%，預估今年第3季經濟成長率仍可維持兩位數，季增率可達1.5%。

徐之強指出，台灣8月出口持續創高、達824億美元，在AI相關出口與投資帶動下，團隊預估下半年經濟成長率可達9%，略高於主計總處預估的8%。以台灣上半年經濟成長率達14%、下半年預測達9%來看，全年經濟成長率可望上修達11.6%。

徐之強表示，明年經濟成長率仍會受AI主導，目前AI需求仍然穩健，但因今年經濟成長基期較高，加上明年美國與中國2大經濟體的經濟成長率稍微放緩，預測明年台灣經濟成長率約為5.1%。

徐之強說，通膨方面，預測今年CPI成長率會達2.1%，與主計總處預測的2.07%相近；明年團隊預測因經濟成長率趨緩，通膨率會小幅下降，預估為1.9%。

徐之強也說，AI高資本支出與高估值擔憂令股市陷入波動，加上台幣相對亞幣走升，使得第3季台灣金融情勢「寬鬆」轉為「穩定」。展望第4季，企業獲利存在上修空間有利股市表現，因此團隊預估第4季金融情勢指數（FCI）有機會波動於「寬鬆」與「趨向寬鬆」之間。

徐之強說，預估美國本週升息機率約7成至8成，至於台灣央行9月不太可能升息，因為台灣央行通常降息速度快、升息速度慢。觀察往例，2021年台灣CPI連3季超過2%，但央行直到2022年3月才因俄烏戰爭而升息。而近幾季CPI又超過2%，台灣央行應會持續觀察未來通膨情勢發展，也會視美國利率政策步調，再決定是否升息。

徐之強指出，升息並非台灣央行唯一手段，央行在2024年6月、9月因應國內通膨上升，並未升息，而是調升存款準備率。

至於央行是否於年底升息。徐之強說，台灣今年第3季通膨率一定會超過2%，但12月是否升息還是要看通膨走勢與美國利率政策。陳欽奇則分析，12月升息可能性較9月高。

談及央行房市管制措施。徐之強指出，房地產信用管制已稍微放鬆，且房地產市場成交量也正在下降，價格趨於停滯，因此預期房地產信用管制不會再調嚴，至於是否會進一步放鬆仍要看央行理監事會議決定。

針對10年期美債殖利率快漲破5%，是否導致美股有大幅修正危機。徐之強說，美債殖利率上升，一部分反映美國因能源價格上漲與經濟表現好，導致預期通膨上漲，進而造成美債殖利率上漲，當然會影響股市，因為最近債券價格便宜，可能有些資金流到債市，科技股相對會有較大壓力。但他更擔心長短債殖利率倒掛，對股市殺傷力更大。

（封面圖／翻攝photoAC）