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聯電到底怎麼了？ 股價、ADR同步重挫 專家全說了
東森財經新聞
晶圓代工大廠聯電（2303）股價近期出現明顯震盪，5日現貨收盤152.5元、下跌9元，跌幅5.57%，聯電ADR更重挫9.95%。今（6）日台股開盤一度走高，隨後賣壓湧現，截至上午9時50分，股價跌3.5元至149元，跌幅約2.3%，市場紛紛詢問「聯電到底發生什麼事？」專家曝原因。
聯電今開低震盪，市場人士分析，近期股價壓力可能與公司最新敲定的18億美元海外可轉換公司債（ECB）有關。投資達人葉育碩6日在臉書上指出，聯電這波股價下跌，不代表市場突然得知公司要發行18億美元可轉債，因為相關計畫早在8月底董事會通過並對外公告，直到5日才正式敲定轉換價格及溢價條件，因此市場目前消化的，較可能是「正式定價」帶來的影響。
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他表示，此次ECB分為A、B兩券，各9億美元，其中A券2028年4月到期，轉換價格179.19元、溢價率17.5%；B券2031年10月到期，轉換價格202.06元、溢價率32.5%，兩券合計18億美元，折合新台幣逾550億元。
值得注意的是，聯電9月才完成今年第2次國內無擔保轉換公司債，發行總額40億元，轉換價格130.70元，並於9月3日掛牌，如今10月再啟動18億美元海外籌資，短短兩個月接連籌資，金額也相當可觀。雖然可轉債可協助公司取得資金投入機器設備及廠務工程，但市場也會進一步關注後續資本支出規模，以及若未來債券轉換為股票可能帶來的股權稀釋效應。
葉育碩寫道：「聯電美股目前也重挫近10%，看起來市場還在消化這筆大額籌資。只能說聯電最近真的很會籌錢，一時發債一時爽，一直發債一直爽」。
聯電今年資本支出提高至20億美元，同時持續推進南科及新加坡的產能建置，並布局12奈米製程。此次大額海外籌資也因此被市場視為公司擴充產能、設備投資的重要資金來源。
換言之，股價近期承壓的焦點，除了18億美元可轉債本身，更在於市場開始重新評估「聯電為何需要大筆資金、未來要投多少、擴產後能帶來多少效益」。在ADR同步重挫近1成的情況下，後續資本支出、產能開出進度及12奈米布局成效，將成為聯電股價能否止穩的重要觀察指標。
（封面圖／翻攝《聯華電子 UMC》粉專）
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