升息半碼如船過水無痕 徐佳馨：潮水退去看到股溝了

央行第3季理監事會宣布升息半碼，由於符合市場預期，影響並不大。但房市專家認為，看似船過水無痕，其實暗潮洶湧，並指房價最快在第4季出現鬆動，「資金潮水退去，目前看到股溝」。

央行昨日（22日）宣布本行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各調升0.125個百分點，分別由年息1.5%、1.875%及3.75%調整為1.625%、2%及3.875%，自本年9月23日起實施。另調升新台幣活期性及定期性存款準備率各0.25個百分點，自本年10月1日起實施。

▼央行昨日宣布升息及調升存款準備率。（圖／翻攝央行臉書）

升息看似無掀波瀾 升存準率卻暗潮洶湧

當眾人多聚焦在央行調升政策利率半碼（0.125個百分點）之餘，同時也提高新台幣存款準備率1碼（0.25個百分點），所謂的存款準備率，是指銀行的存款不能用於放款的比率，因此提高存準率等於強迫銀行手中得保留更多的流動性，進而減少銀行可用來放款或投資的資金。

住商不動產企劃研究室資深經理徐佳馨便認為，央行此次升息看似船過水無痕，其實調升存準率更是暗潮洶湧，對於房市最直接有3大影響。

首先是雖然升半息普遍讓人覺得有點薄弱，徐佳馨認為，在美國聯準會強升息、持續緊縮貨幣之下，央行慢慢催升的方式徒使台幣持續走弱。

▼央行昨日宣布升息及調升存款準備率。（圖／翻攝徐佳馨臉書）

但再次採取提高存準率的方式，等於變相緊縮資金，也迫使銀行端未來放款更為保守，徐佳馨說明，雖然沒有明確打房政策呼應，卻足以產生強大威力，「簡單說就是恫嚇大過實際影響」。

此種銀行抽銀根的方式，也會影響到營建開發業者，又以對大業主的影響勝過小業主，尤其許多開發商面對前一波土建融、餘屋貸款限制等，已造成部分資金壓力，後續影響也會加大。

買方進場意願降低 房市交易量難以期待

▼在預期心理因素下，買方進場意願降低。（示意圖／東森新聞張琬聆攝）

第二個影響則是本次升息之後，由於預期第4季甚至明年也將處於升息循環之中，無論自用或是投資民眾，都會因此降低進場意願，因此今年房市交易成交量難以期待。

因此第三個對於房價的影響，在銀行放貸趨嚴之下，反映在購屋人心態上，徐佳馨直言，由於台灣房地產是靠信心撐出來的，升息讓自用客戶和投資客戶都會開始偏向觀望，房價不僅難以上揚，最快可能在第4季就出現鬆動跡象。

房價難上揚 第4季出現鬆動

除了自用及投資客都反映出價格修正的期待外，緩步升息也增加負擔，產生溫水煮青蛙的恐慌感，對於將本求利的投資者而言，對投資報酬率的要求也會提高，租金會漲的同時，「產品力強不強，騙不了人」，因此徐佳馨觀察，近期已有些過去漲過頭的公寓價格鬆動了。

徐佳馨補充道，如果要用「潮水退了就可以知道誰沒穿褲子游泳」的俗諺來比擬，目前可說是「資金潮水退去，已經看到股溝了。」

（封面圖／東森新聞張琬聆攝）