「被動式投資」這樣做才有效益！理財達人不藏私公開7秘訣

我想大家都聽過一句老話：「如果聽起來太好，不像是真的，那就不是真的。」如果事關金錢，此言尤真。但是，事實證明，買進並且繼續持有的指數型基金，卻是讓資金成長最好也最有效率的投資辦法，最後可以讓你獲得財務自由。更棒的是，還可以獲得時間的紅利。你無需花無數時間去學習複雜的投資，不必花時間煩惱買什麼，賣什麼，何時買，何時賣。換言之，當你的錢自動地以複利累積時，你得到更多的自由。

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1.不需支付買賣佣金。如果你向經紀人購買一筆基金，通常要支付4%到6%的銷售佣金，這些錢直接進了經紀人的口袋，你再也見不到。但是如果購買不收取佣金的指數型基金，你百分之百的初期投資資金扣除一些交易成本，都是你自己的錢。不要聽經紀人說的，收取佣金的基金表現較佳，那不是真的。

2.年費低。典型的共同基金每年都會收取1%到2%的年費，也就是說，每一年會從你的帳戶裡扣除1%到2%，以支付運作基金的花費。但是另一方面，低成本的指數型基金的年度花費可以低至0.18%，多數是0.5%左右。看起來也許不多，但是經過數年的複利計算，這些小額年費也是一筆不小的成本。例如，投資人投入共同基金一萬美元，每年未扣除年費前的報酬率是10%，放上20年，若年費是1.5%，則總金額將成為49,725美元。但是，如果年費只有0.5%，則總金額將可達到60,858美元，亦即多出18%。亞瑟‧李維特（Arthur Levitt Jr.）在其告別美國證券交易委員會主席職位演說中提到：「投資人如果不需支付成本，更有機會賺到百萬美元。」

4.不會有情緒涉入其中。傷害投資人的兩大情緒因素，一是貪婪，一是害怕。貪婪與害怕讓我們買高賣低，而不是賣高買低。自我意識與過度的自信也會傷害投資組合。我們自以為曉得什麼股票將會大熱門，自以為可以掌握進入市場的時機，或是雇請專家來做這件事。是有可能做到，但通常不會如你所願。企圖長期擊敗市場，有如華爾街權威查理士‧艾里斯（CharlesEllis）所說的，是「輸家的遊戲」。你必須知道，有些事情是你不知道的。加州大學戴維斯分校的金融教授布萊德‧巴柏（Brad Barber）與泰瑞‧歐丁（Terry Odean）針對六萬六千個股票經紀帳戶做為期六年的觀察研究，發現交易次數最少的帳戶比交易次數最多者，平均投資報酬率高出62%。他們同時發現，因為交易次數較少，女性投資者的每年平均投資回收，比男性投資者約高出1.4%。如果我們選定資產配置，買下指數型基金，我們的投資計畫是穩定的，不受情緒因素所影響。

5.無需擔心課稅問題。因為擁有整個市場的股票，投資組合的更換率會很低，不會有大筆意外的資本利得，因此無需負擔資本利得的課稅⑬。

6.無需擔心基金經理人的能力。好的基金經理人如同贏球的教練，如果績效記錄良好，另一家公司會重金禮聘，讓他管理另一支基金。而接掌你的基金的下一個管理人，可能是一個鄉巴佬，讓你損失不貲，這種事情屢見不鮮。指數型基金不會仰賴某一經理人的選股技巧。

7.不需付錢請人管理投資。典型的資金管理人每年收取1%至3%的管理費，以管理你的投資組合。你的投資回收又被咬下一大口。

總而言之，指數型基金之所以成功，就是因為沒有許多人把手伸進你的口袋裡。典型的管理基金的表現，每年要比指數型基金好一％到二％，才能追平指數型基金的績效。對大多數的基金而言，要長期做到這一點，是很困難的事。再加上指數型基金沒有銷售佣金、無需課稅、沒有管理費，不難想見，何以它的投資運作會如此良好。正如同柏頓‧墨基爾（BurtonMalkiel）在《華爾街日報》所說的：「將一萬美元投資於史坦普五百指數型基金，為期三十年，到一九九八年為止，將成長至31萬1,000美元（扣除所有費用之後）；而若投資於一般的基金，投資額將成長至17萬1,950美元。」

指數型基金有一缺點，就是很無趣，你無法在聚會上大肆吹噓新買的科技股上個月大漲100%，或是炫耀你掌握進場時機的技巧。你無法體會在大贏時的超級快感，以及大輸時的極端失落。股票市場成為許多人抉擇的賭場，而多數人得花更長久的時間，才能獲取財務上的自由。如果你以為自己或其他人可以掌握市場的脈動，想想以下的事實：

芝加哥的伊博森顧問公司（Ibbotson Associates of Chicago）發現，從1925年到1995年的70年當中，投資1元於史坦普五百指數型基金，可以成長至1,114元。但在這為期840個月當中。只要你錯過了其中35個最佳投資月份，1元僅會成長至10元。換言之，有99%的投資利得僅發生在4%的時間裡。

掌握市場的脈動是輸家的事，把在市場上的時間省下來，會讓你進入贏家之列，晚上你也會睡得比較好。

⑬ 編注：以台灣而言，個人直接投資股票賣出時會被課千分之三的證券交易稅，而個人存款與股票股利則有二十七萬元的免稅額，超過二十七萬元仍須被課稅。投資共同基金的情況有所不同，以投資境內基金（大多數以新台幣計價）而言，若為累積型，依目前國內稅法規定於投資獲利了結時所得到的利潤部分，是不需要課徵任何稅金；但是若有基金配息且配發的利息是來自境內的投資收益，則須列入個人綜合所得稅中，但可與其他利息收入一同享有二十七萬元免稅額的優惠。若基金配息時所分配的是境外的投資收益，則無需納入上述個人綜合所得稅申報。

●本文摘自麥可．勒巴夫《賺錢，也賺幸福：讓你累積財富、享受人生的理財魔法書》／商業周刊授權提供

●任何投資都有風險，請謹慎至上

●以上言論不代表東森財經新聞立場

（封面示意圖／Pixabay）