和潤上市首日飆漲「好夢易醒」？ 老謝揭背後陷阱

汽車金融龍頭和潤企業（6592）9日以承銷價53元掛牌上市，盤中最高觸及100元價位，終場收98元，漲幅近9成，上演蜜月行情。對此，財信傳媒董事長謝金河認為，很多新股都從興櫃而來，在IPO之前股價已炒高，上市後面對基本面考驗，股價開高走低。

謝金河昨（11）日以「和潤企業的陷阱」為題在臉書發文，指出今年在台灣掀起波瀾壯闊的新股上市集資案，汽車租賃的和潤企業，由於在興櫃市場寫下175.1元高價，這次以每股53元定價，市場認為抽到一張，就會有10萬元的差價可以賺，於是這次的IPO居然吸引了98萬6962件的申購，中籤率低到只有4.74%。而法人的競價拍賣，超額認購也達2.76倍，均價拉高到69.86元，凍結資金520億元，這是台灣近10年來新股最盛大的派對。

▼財信傳媒董事長謝金河。（圖／東森新聞）

謝金河說，之前在LINE群組掀起熱烈討論，很多朋友都趨之若鶩，大多數人都認為「和潤企業母公司和泰汽車股價漲到600元以上，和潤穏賺不賠，不僅能長期投資，股價也有機會扶搖直上，抽到必可大賺」，大家在網路上的討論非常熱烈。

但謝金河認為「好夢易醒」。他說，和潤在興櫃掛牌最後一天的收盤價是153.5元，可是上市掛牌第一天，股價卻從100元開出，一度殺到80元，最後以98元收盤，今天最低跌至89.5元，「中籤的人仍有賺，但跟預期大賺差很大，原因出在哪裡？」

謝金河表示，今年很多新股都從興櫃而來，有的是輔導券商作價，有的是市場炒作，在IPO之前股價已炒高，上市後面對基本面考驗，股價都開高走低，「和潤正是代表作，在興櫃掛牌有兩次高價，一次是175.1元，一次是162.09元，大家把高價當成標竿。」

「和潤最關鍵的是，這次上市不是拿老股承銷，是特別發行新股。」謝金河表示，這個新股額度高達14.04億，也就是和潤股本從37.46億元膨脹到51.5億元，和潤前3季EPS原為4.55元，新股膨脹股本後，EPS只剩下3.3元，第4季如果再增加1.2元，全年EPS約4.5元，那麼90元左右，本益比20倍的價錢就很合理，這是和潤上市股價沒有大鳴大放的最主要原因。

（封面示意圖／翻攝自Pixabay）